举债150亿元参股贵州高速 茅台集团“别有用心不在酒”？

于2013年4月改制的贵州高速，是贵州省公路行业的龙头企业，前身为1986年3月创立的贵州省公路重点工程扶植指挥部办公室，目前由茅台集团控股股东贵州省国资委100%控股，公路运营收入是其最主要的收入来历。

“手握重金”、不差钱的贵州茅台，为何要“全靠举债”参股吃亏中的贵州高速？

9月16日，茅台集团申请发行不超过150亿元人平易近币面向合格投资者的公开辟行债券项目获得上交所受理，募集说明书显示，该资金规划用于对贵州高速股权收购、偿尚有息债务以及补充流动资金需求等。

与沈萌的概念类似，9月16日晚间，一位不肯签字的行业人士也对记者直言，茅台集团此举或主要是基于政府层面的思量，“2019年贵州省GDP为1.67万亿元，现在贵州茅台酒的市值已经超2万亿元了。”

即便如此，从财政数据来看，贵州高速并不算是一个不错的收购标的。数据显示，2017年-2019年，贵州高速的营收为145.9亿元、167.4亿元、201.1亿元，为之对应的归母净利润3.4亿元、5.6亿元、3.2亿元。2020上半年，该公司由盈转亏，营收仅78.6亿元，归母净利润吃亏达19.2亿元。

上半年吃亏近20亿元的贵州高速公路集团有限公司有望迎来新股东――“巨无霸”茅台集团。

别的，去年年末，茅台集团宣布将5024万股，价值超600亿元的贵州茅台股份无偿划转给贵州省国有资本运营有限责任公司的举动，也被市场解读视为该公司意在帮忙当地化解债务风险，因为贵州省国有资本运营有限公司实际控制人正是是贵州省财务厅。

“全靠举债参股贵州高速也可看出，从茅台自身业务层面来讲，公司是没有需求跨界买入贵州高速的股权。”沈萌如是对记者暗示。

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