2016年，基本金属表现靓丽，市场分析人士仍普遍对来年走势表示乐观。

镍前景展望

经过了低迷的2015年，2016年，受中国火爆信贷催生的楼市盛况支撑，镍价跟随其他基本金属一起飙涨。未来几个月，随着特朗普潜在基础设施计划的逐步推行，金属需求的增加料仍有望提振镍市。

但由于环保原因，菲律宾主要镍矿生产商削减生产，镍矿供应的紧张，或难以满足市场日益增长的镍需求。

因此市场分析人士仍看好2017年镍市前景，认为镍或成为2017年表现最好的品种之一，甚至可以与2016年表现最好的品种锌相提并论。

价格反弹

2015年，LME镍03合约以超过40%的跌幅成为LME市场表现最差的品种。在2016年初，市场出于对高库存的担忧，镍价跌至逾12年低点。在1月跌至8120美元/吨，在2月又进一步跌至每吨7580美元，为2003年以来的最低水平。

但2016年下半年，随着世界最大的镍矿生产国菲律宾对相关矿企发布环保禁令，致使镍矿供应受限，镍价逐步开始反弹。到2016年底，镍价已上涨至每吨10,010美元。

“镍价仍存在上涨潜力”，GloBAlData矿业研究和分析主管Cliff Smee，对《华尔街日报》记者如是说。

Smee 指出，“中国和印度等新兴经济体的人口增长和城市化进程，所带来的基础设施升级和扩大工业产出的需求，是支撑基本金属价格的强大动力”。

随着2016年四季度基本金属集体上涨之后，很多投行和分析师纷纷上调了2017年镍价预估。摩根士丹利上调镍价预期13%至11,657美元/吨。

“大多基本金属价格均达到了我们预测区间的上限”，有分析师补充说。

Wood Mackenzie分析师认为，由于中国的镍矿库存很可能在2017年3-4月份就将濒临耗尽，这或支撑镍价的上升趋势至少持续到2017年上半年。

此外，花旗集团预测，预计大多数基本金属在2017年仍将保持强劲。

“总的来说，在本世纪头十年，因价格上涨引起的大宗商品供应过剩局面终于恢复平衡了，” Ed Morse分析师表示。

高盛也表示，随着全球制造业的回暖，投资者应该押注更高的商品价格。这也是该行在四年多时间以来首次建议超配市场。

分析师Jeff Currie指出：“从短期来看，政策限制应该有利于石油、焦煤和镍，而集约型经济将助涨天然气和锌。

需求：中国和特朗普

世界金属统计局最新公布的Metals Balance报告显示，2016年前十月，精炼镍消费量同比增长10.49万公吨。

根据经济时报的报告，现货镍市场，正得益于合金市场和其他耗镍工业的需求增长，而受到提振。

新泽西州Upper SaDDle River的Logic Advisors的创始合伙人Bill O'Neill对彭博社表示：“人们开始看到供需平衡式的需求端将好于预期，市场对增加更多的基础设施建设支出表示乐观，而这将支撑更高的价格。

根据Wood Mackenzie，中国不锈钢新熔炼能力的不断提高，保证了其需求预测的大幅增长。

“尽管印度尼西亚开辟了新的NPI生产线，镍市供应缺口将被填补，但市场仍然预计镍矿供应不足的现象将持续到2020年，” Wood Mackenzie表示。

他们补充说：“我们预计西方合金金属市场将持续波动，因为新的政策公告导致情绪波动”。

去年12月，摩根士丹利表示，特朗普有关重建美国基础设施的承诺，是大宗商品市场全新的上行风险。

“是的，我们相信中国处于25年原材料上涨周期的成熟阶段，美国则可能仅处于开始阶段。但是，对于特定商品而言，中期竞争重叠的可能性仍存”。（上海有色网 许辉翻译）

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