作者：药闻社

作者 | 知橙

来源 | 药闻社

2018年医药股上市公司年报陆续出完了，白云山位居中药企业营收TOP10的第一名，把中药大白马云南白药逼成老二；然而大哥还是大哥，尽管营收不及白云山，但是凭借着很高的毛利率和国家保密品种的身份，市值TOP10中，云南白药仍排第一，白云山第二；当然白云山的净利率还是杠杠的，净利润TOP10中，白云山排名第一位，云南白药第二位；然而净资产收益率TOP10中，白云山不见了踪影，云南白药降到了第八名。而营收增速为负的济川药业ROE（净资产收益率）34.74%，遥居第一的位置，ROE排第二的片仔癀2018年营收47.66亿，未进前十。在销售费用的TOP10里面，云南白药和白云山也都排在前五的位置。

1.白云山

值得一提的是，白云山2018年营收增长速度相当可观，2018年白云山营业收入422.34亿，同比增长101.5%，而在这背后都有王老吉的影子，2018年白云山大健康板块的主要业务收入都来自于王老吉，营收达94.87亿，较2017年增长了10.66%。今年年前白云山发公告称拟13.89亿天价收购王老吉全部商标，2019Q1年并表广药王老吉药业营收大增，春季发货利润大增。

如今，白云山已经收回“王老吉”系列注册商标的专用权，之后企业的发展重心是在医药还是凉茶对于股民来说仍是一个需要关注的问题。

2.云南白药

现在说说云南白药，数据显示公司的营业收入267.08亿元，同比增长9.84%；净利润为33亿元，同比增长5%。虽然公司的业绩依然呈增长态势，但这也无法掩饰住其增速创下23年新低这一事实。公司自1995年净利润的增速呈下滑态势（同比下降26%）以外，随后多年的净利润增速大部分都是保持着两位数的增长。近年来则而从2016年开始，净利润增速一直保持个位数增长，数据显示，2016年至2018年云南白药的净利润分别为29亿元、31亿元和33亿元，同比增长5.4%、7.7%和5.1%。而5.1%这一增速则是创下云南白药上市23年来的新低记录。

3.步长制药

而在营收top10里，步长制药和济川药业的增长放缓，均为增长均为负。步长制药主要集中在心脑血管用药领域，其中脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液和谷红注射液四个产品2018年合计营收达到91.43亿元，在公司总营收占比高达66.90%，堪称“四大神药”。公司主要产品问题频发。据媒体报道，步长制药四大主打品种之一的丹红注射液多次被预警列入重点监控，甚至随时面临停用风险。

另外步长制药还深陷行贿丑闻里难以自拔，2015年起，步长制药涉及多起行贿案，步长制药2018年年报显示，其当年的销售费用为80.36亿，排中药上市公司销售费用排行第一位，而公司全年营业收入为136.7亿元。如此高额的销售费用，具体用在何处，媒体质疑有“灰色支出”。近期，步长制药董事长花650万美金，运作女儿上美国名校的丑闻登上了各大头条，这是美国有史以来最大大学招生舞弊丑闻中涉案金额最高的一起。受此影响，5月6日，步长制药一字跌停，封单超十万手。从以往爆雷的公司来看，步长制药可能继续被舆论深挖，后续不知会不会有新的“雷”被爆出，但股价连续跌停或在所难免。

2018年中药上市公司营收TOP10

2018年中药上市公司营收增速TOP10

2018年中药上市公司市值TOP10

2018年中药上市公司净利润TOP10

2018年中药上市公司净资产收益率（ROE）TOP10

2018年中药上市公司销售费用TOP10

声明：单位均为亿元，数据来自公开渠道，所载信息仅为参考，不做投资建议。

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