2018年熊基大盘点共有四篇文章，笔者将分别从股票型、偏股混合型、债券型和QDII基金四大类别分别进行盘点，今天是第一篇。

2018年的A股，用一个字形容——惨！熊市当道，各类基金亏损严重，投资者钱包缩水严重。

2018年以来各类基金业绩表现

截至9月18日，股票型基金平均收益率为-19.16%，混合型基金平均收益率为-10.31%，成为亏损重灾区。收益最高的为货币型基金，平均收益为2.73%。

2018年最熊股基——国泰金鑫VS富国城镇发展

2018年亏损超30%的普通股票型基金

笔者统计发现，今年以来共有15只股票型基金亏损超过30%，其中519606国泰金鑫和000471富国城镇发展成为熊基榜冠亚军，分别下跌37.73%和37.02%，我们重点来分析一下。

这两只熊基有几个共同点：都成立于2014年，也都是曾经大红大紫的明星基金。富国城镇发展曾夺得2015年股基冠军，年度收益率高达104.58%；国泰金鑫在去年曾闯入股基的前10名，年度收益率高达47.09%！可时过境迁，如今这两只明星基金都从高山一路滑落，进入漫漫熊途。它们的表现阐释了一个道理：大热必死！

以下是两只熊基和沪深300指数走势对比图：

我们发现，最近两年内的各个时间区间，两只熊基均大幅跑输沪深300。最近两年，富国城镇发展大跌43.67%，同期沪深300小涨0.19%；最近一年，国泰金鑫大跌32.7%，富国城镇发展大跌41.93%，是同期沪深300跌幅的近3倍。

冠军熊基：国泰金鑫

国泰金鑫现由申坤管理，被媒体誉为“美女基金经理”，是国泰一手培养起来的基金经理。 她于2010年4月加入国泰基金后，一直没有挪窝，历任研究员、基金经理助理。2015年6月4日起任国泰成长优选基金经理，2016年4月起任国泰金鑫基金经理。2018年3月起担任国泰江源优势精选基金经理。从申坤管理的三只基金来看，除了国泰金鑫有正收益外，其他两只基金业绩惨不忍睹，国泰成长优选任职总回报为-26.18%，国泰江源优势任职回报为-23.12%。这只基金成立刚半年就亏损超过23%，不知有没有小伙伴踩坑哈。

二季报数据显示，国泰金鑫前十大重仓股包括：天齐锂业、华帝股份、索菲亚、美克家居、海信科龙、罗莱生活、格力电器等，以家用电器、家纺家居等消费板块为主。这十大重仓股最近三个月可以说是跌幅惨重，跌幅全部超过21%，第二大、第三大重仓股华帝股份、索菲亚，跌幅分别达到47%和45%，股价接近腰斩。

从投资风格来看，国泰金鑫在2015年至2016年，基本以小盘成长股为主，2017年开始大幅降低小盘股仓位。去年价值投资当道，国泰金鑫加大了大盘股配置比例，万科A、贵州茅台等大白马在四季度进入前十大重仓股，这也是2017年该基金能取得47%高收益的最大原因。目前的风格慢慢向小盘成长+大盘成长+小盘价值均衡配置。

亚军熊基：富国城镇发展

富国城镇发展现由毕天宇担任基金经理，他是富国的一员投资老兵，于2002年3月加入富国，未出现过跳槽，现在兼任富国权益投资副总监。2016年2月起任富国城镇发展基金经理。

毕天宇共管理过富国5只基金，任职最辉煌时期是2005年11月至2007年4月管理的基金汉博，任职总回报高达186.87%，彼时正是A股2006年至2007年轰轰烈烈的大牛市，年化回报达到惊人的110.44%。现在毕天宇管理的基金有3只，富国城镇发展的业绩最为惨淡，其任职总回报为-37.24%。

二季报数据显示，富国城镇发展前十大重仓股包括：国瓷材料、分众传媒、新国都、东方雨虹、康泰生物等，以电子材料、传媒、医药、科技等板块为主。笔者发现，前十大重仓股居然有一只*ST德奥，这只垃圾股在今年6月5日复牌后，曾经有24个连续一字跌停，最近3月的跌幅高达58%。其他重仓股也好不到哪里去，台海核电最近3月更是大跌超40%。

富国城镇发展的持仓风格为非常单一的小盘成长，2017年底时一度高达99%，目前小盘成长股占比超过80%。笔者在瞎琢磨：既然是一只城镇发展主题类基金，配置一些大盘价值类的基建个股不是更合适么，买一些要退市的垃圾股作甚？

本文源自财富号老司基一枚

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