“基金+EPC”模式指由政府授权地方平台公司（如政府平台公司）作为项目实施主体，全面负责本工程的建设以及运营管理。平台公司选择社会资本认购一定份额的政府发行基金的子基金，以筹集项目建设资金。平台公司通过一体化公开招标选定社会资本作为EPC总包单位，承担项目施工总承包任务。

1、交易结构

政府发起设立建设基金，施工总承包按照承担的施工总承包任务额的10-20%出资认购建设基金优先级份额，为基金公司有限合伙人。政府土地储备收入优先安排用于投资建设基金及社会投资方的正常回报和股权回购，合作期（基金认购期）5-10年（含建设期）。政府需按基金预算约定比例、范围注入建设基金。项目公司通过项目约定收入和缺口补助收回投资并获取合理回报。合作期内，基金公司每年按央行5年期以上基准贷款利率上浮X%作为回报率给予基金社会投资方投资回报。建设期满后，政府方逐年赎回社会资本方所认购的基金优先级份额，至合作期满赎回完毕。

2、运作流程

按照政府授权、基金成立及社会资本方向基金注资、EPC总包单位定向招标的原则，项目的操作流程如下：

（1）授权实施主体：政府授权所属企业（如政府平台公司）作为实施主体，负责本项目的运作实施。

（2）项目备案：本项目作为企业投资项目，由实施主体采用备案制进行立项。

（3）建设基金的设立及转让：政府发起设立建设基金，并选择信用评级AA+及以上级别担保单位共同与施工总承包签订基金买入、卖出协议及担保协议，施工总承包在约定合作期后按照承担的施工总承包任务额的X%出资认购建设基金优先级份额，为基金公司有限合伙人。政府土地储备收入优先安排用于建设基金社会投资方的正常回报和股权回购。

（4）项目执行：合作期内，由项目实施主体公司负责本项目的投融资、建设、运营等工作；施工总承包联合体作为EPC总承包方，负责项目规划、设计、施工等工作。

（5）年投资回报率：自基金认购资金到账之日起，合作期内，基金公司每年按央行5年期以上基准贷款利率上浮X%作为回报率给予社会投资方投资回报。

（6）项目合作期限：项目合作期（基金认购期）X年（含建设期）。建设期满后，项目进入回购期。

（7）基金退出方式：项目进入回购期后政府方逐年赎回社会资本方所认购的基金优先级份额，至合作期满赎回完毕。

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