注册制改革的本质是把选择权交给市场，强化市场约束和法治约束，提高投融资的便利性。随着2022年报披露季落下帷幕，一批上市公司将从 A 股市场退出。

导致 A 股退市数量增多的原因主要是：自2020年12月开始实施退市新规，今年是退市新规实施的第三年，在全面注册制下退市新规更加成熟，监管对触及退市的上市公司严格执行，形成了四大类强制退市指标体系，常态化退市机制基本形成。

退市包括强制终止上市（以下简称强制退市）和主动终止上市（以下简称主动退市）。强制退市分为交易类强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市和重大违法类强制退市等四类情形。

科创板退市规则

交易类退市

触及以下任一情形，公司将会被强制退市。

●连续120个交易日实现的累计股票成交量低于200万股。

●连续20个交易日每日股票收盘价均低于1元。连续20个交易日在本所的每日股票收盘市值均低于3亿元。

.连续20个交易日每日股东数量均低于400人。

财务类退市

触及以下任一情形则触发"退市风险警示"

●最近一个会计年度经审计的扣除非经常性损益之前或者之后的净利润为负值且营业收入低于1亿元。

●最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值。

●最近一个会计年度财务会计报告被出具无法表示意见或否定意见的审计报告。

●最近一个会计年度经审计的年度报告存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

触及以下任何一情形，公司将会被强制退市主营业务大部分停滞或者规模极低。

经营资产大幅减少导致无法维持日常经营。

●营业收入或者利润主要来源于不具备商业实质的交易。

●营业收入或者利润主要来源于与主营业务无关的业务。

●其他明显丧失持续经营能力的情形。

规范类退市

触发条款1-5任一条且未在响应时间修正好，触发"退市风险警示"加"* ST "若再"退市风险警示"后2个月（第5条为6个月）内未修正好，进入退市流程，若触发第6、7条被吊销经营权，则进入退市流程。

●财务会计报告存在重大会计差错或者虚假记载。未在法定期限内披露半年度报告或者经审计的年度报告。

半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告或年度报告的真实性、准确性和完整性，且未在法定期限内改正。

信息披露或者规范运作等方面存在重大缺陷。公司股本总额、股权分布发生变化，导致连续20个交易日不再具备上市条件。

公司可能被依法强制解散。

●法院依法受理公司重整、和解和破产清算申请。

重大违法退市

触发以下任一情形，则进入退市流程。

●上市公司存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他严重损害证券市场秩序的重大违法行为，且严重影响上市地位。

●上市公司存在涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的违法行为，情节恶劣，严重损害国家利益、社会公共利益，或者严重影响上市地位。

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