美国1月“恐怖数据”将出炉 会动摇美联储紧缩决心吗？

北京时间21:30将公布素有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据，目前市场预计1月零售销售将上涨2%。

如果数据表明消费者活动如预期般有所改善，这将使美联储能够继续专注于货币政策正常化，而不必担心经济失去增长动力。

尽管高企的通胀以及新冠病毒或打击市场购买力，但与此同时民众对汽车、家具和电器等耐用品的需求也在增加。道明证券指出，汽车消费激增和餐厅销售改善可能推动了消费，后者可能正从奥密克戎变异株的影响中恢复过来。在11月至12月连续两次下滑之后，控制组销售额（扣除食品服务、汽车代理、建筑材料店和加油站销售）将再次有所回升。

截至2021年底，美国零售额急剧下降。上个月美国零售销售数据录得-1.9%，降幅超过市场普遍预期。虽然数据的疲软可以归咎于通胀加剧和奥密克戎感染病例飙升，但更多是由于早期假日购物和需求的拉动影响已经过期。

富国银行指出，这并非意味着通胀不再是未来需要担心的问题，通胀对消费活动的不利影响可能会在整个2022年加剧，最近消费者情绪的恶化就证明了这一点。

该行认为，一个可能影响今年支出的因素是，随着经济从最新的奥密克戎浪潮中复苏，以前那样的财政支持已不复存在。就疫情而言，消费者对不断增加的病例数变得越来越不敏感。此外，目前美国家庭的财务状况仍然稳健，这将支持未来几个月的整体消费者支出。富国银行预计美国1月零售销售月率将录得2.1%。

投行下调美国经济增速预期

然而，数据不及预期或增强美国经济增速放缓的预期。此前，美国2月消费者信心指数初值从去年12月的70.6点降至61.7点，逊于市场预期，创近11年来新低，反映出2021年底疫情升温及通膨持续攀升，导致美国消费者对财务前景感到担忧，消费态度更加谨慎。

去年以来，以高盛为首的多家投行就已经多次下调了美国的经济增速预期。高盛将美国今年1季度GDP预期从2%下调至0.5%；与此同时，高盛还将2022年全年预期下调至3.2%，远低于目前的3.8%的共识。这也是去年7月以来，高盛第六次下调美国经济增长预期。美国银行日前也将美国今年1季度GDP增速预期从之前的4%大幅下调至1%，并将2022年全年预测值也从4%下调至3.6%。

ATFX分析师指出，由于疫情仍然持续冲击供应与需求，生产端和供应链的疲弱同时也会制约着消费端的需求增长，消费力的恢复还需要时间考验。

美联储紧缩决心动摇？

随着美国通胀的飙升，市场似乎确信，美联储将采取更积极的政策立场，以对抗高通胀，市场对美联储3月加息50个基点的预期一度超过90%。因此，市场关注的焦点仍将是定于周四凌晨公布的FOMC会议纪要。

从当前来看，美联储的首要任务是控制高通胀，通胀持续飙升将严重危害经济，甚至可能导致美国经济陷入衰退。此外，美国的经济数据也有好消息，比如此前亮眼的非农就业数据，且随着疫情的影响减弱，美国的经济仍处于恢复中，只是速度稍微有所放缓。

因此，面对经济不断的下行压力，美联储放弃紧缩政策的概率不大，但激进加息50个基点的可能性也较小。另外，值得警惕的是，除了流动性减弱对市场的影响，还需提防经济放缓的风险。

焦点有所转移

随着未来美国经济和就业市场的稳步复苏，美联储收紧货币政策势在必行，美元指数和美债收益率有望走强，从而增强美元购买力，或有利于拉动消费者信心的回升。

周二俄乌局势趋于缓和，避险美元高位回落。财经网站FXSTREET指出，市场对数据的反应可能仍然是短暂的，美元指数的走势应该取决于围绕俄乌冲突的头条新闻以及市场对美联储政策前景的定价，在等待美联储公布1月会议纪要时，投资者可能会保持观望。

从技术面上看，美元指数继续在5月以来的上升趋势线上方交易，表明美元的看涨倾向保持不变。此外，在2月初出现大幅下跌后，该指数成功守在100日均线上方，支持了多头依旧主导市场的观点。

财经网站FXSTREET认为，即使数据不及市场共识，美元兑其他货币也应该不难保持弹性。尽管12月销售数据大大低于分析师的预期，但美元指数当日仍收得上涨。此外，疲软的数据也可能打压市场风险情绪并提振美元需求，抑制其他主要货币上行空间。

而荷兰国际银行经济学家认为，由于市场对俄罗斯和乌克兰冲突缓和预期增强，欧元兑美元有望上看1.14。隔夜随着市场对俄乌局势外交解决方案变得更加乐观，欧元兑美元攀升，如果地缘政治情绪继续改善，今日可继续逢低买入，后续有望继续反弹至1.14。