A股三大年夜股指午后回调 煤炭板块一枝独秀

策略团队以2010年以来各个行业的上涨概率为统计口径，统计了A股行业轮动的日历效应。归纳综合而言，一季度，科技板块往往上涨幅度较大年夜；二季度，消费类行业占优；三季度，军工板块会有所表现，且旺季驱动下化工、电子、传媒等板块上涨概率也较高；四季度，出口类和低估值板块则有望表现突出。

周三，A股三大年夜股指午后悉数回调。截至收盘，报3371.96点，下跌1.12%；报13716.53点，下跌1.84%；报2697.83点，跳动外汇，下跌1.76%。

资金面上，北向资金全天逆势净买入38.90亿元。具体个股方面，部门科技股获北向资金大年夜幅买入：获净买入7.43亿元，获净买入6.66亿元。别的，、获净买入额均超4亿元。

暗示，近期市场气概较为纠结，新老经济、周期发展互有表现。中金公司策略团队阐发，一方面，A股近年投资者机构化使得更多投资者对偏短的气概轮动机会乐趣并不坚决，而更关注那些可以看得更长的逻辑；另一方面，近期市场对来岁政策退出的影响仍有顾虑，因此对气概转换的连续性有一定的迟疑。

昨日盘面上，煤炭板块独自走强，等多股涨停。值得注意的是，A股昨日煤炭板块表现主要受涨价因素和期股联动效应配合催化。煤炭期货价钱此前已呈现一轮大年夜幅上涨，创下阶段新高。

暗示，外汇资讯，产品价钱上涨、企业盈利增长、预期加快好转、风险偏好和无风险降落，四重因素配合催化顺周期行情。煤炭板块供需好、估值低，将连续供献相对收益。同时，煤炭公司层面近期仍具备、整合等多重标的目的催化，助力估值抬升。

近日盘面上一大年夜显著特征便是板块轮动加快，资金缺乏合力标的目的，热点连续力度欠佳。对此，机构阐发以为，四季度出口类和低估值板块更容易占优。

综合来看，中金公司以为中国市场苏醒交易还是短期主线，但实际历程可能较为纠结，临近年末，流动性和资金面临市场边际影响加强。暗示，“新老配置偏均衡”依然适用，在市场的变化中稳守根基面与估值底线，注重低估值、有正面催化等因素。

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