全球热点评！高善文：明年我国GDP增长或为5％，人民币汇率将反向“破7”

12月2至4日，国际金融论坛（IFF）2022全球年会以线上会议方式在广州南沙举行，安信证券首席经济学家高善文出席并演讲。


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谈及明年GDP增长目标，高善文预测将设在5%左右，“5%左右应该是有比较大的把握能够达到，同时为很多结构性改革留下了余地的目标”。

明年我国GDP增长目标或为5%左右

他解释称，如果把经济增长目标设得太高，一方面面对各种内外的不确定性，在总量政策上压力太大，另外一方面，新一届政府需要在结构改革上做很多的工作。“考虑到这些因素，我个人倾向于认为设5%左右有足够的余地”。

他还提出了需要关注的问题，比如房地产市场的问题仍然需要调整和吸收，全球经济减速甚至衰退可能会导致我国出口有比较大的下滑。

明年人民币汇率反向“破7”没太多悬念

在被问及如何看待明年人民币汇率走势时，高善文称，人民币汇率反向“破7”没有太多悬念，应该是一个大概率事件。

他强调，“人民币在现在的位置上相对于它的合理均衡水平，我认为是存在一定的低估。而今年造成人民币急速贬值的原因，要么是在明显弱化，要么是在改善”。

高善文称，即便是在现在，人民币汇率相对于长期合理的均衡水平都是存在明显低估的，更不用说前一段时间了。“换句话说，各种导致贬值的因素都说得通，但是人民币超调了，它明显有从一个超调向合理水平去恢复和摆动的需求”。

“我认为反向破7没什么悬念，这个没什么可讨论的”，高善文强调，“只是说它以什么样的路径，会涨到什么水平，比如说明年年底涨到6块几，这可以讨论，但今年肯定是跌多了”。

房地产问题 中国和日本有两大差异

谈及房地产，高善文以日本举例称，日本九十年代早期房地产泡沫的破裂，确实给经济造成了非常大的影响，但日本泡沫破裂有两个重要的背景：

一、在房地产泡沫的形成过程中，在房价大幅上升的过程中，日本朝野大多数人都认为日本没有房地产泡沫。但是中国从2003年开始，在过去20年的时间里，无数的学者和官员都一直在呼吁、在警惕出现严重的房地产泡沫。2003年时，政府就已经开始警惕房地产泡沫，2011年以后，防范或者打压房地产泡沫的政策一直都没有停。这跟当时日本泡沫形成的背景还是有很大差异的，而且出现这种差异的原因，就是因为政府仔细研究了日本九十年代前后的泡沫，觉得我们一定要避免重蹈日本的覆辙，这是一个很大的差异。

二、日本在房地产泡沫形成的过程之中，房价一直涨，房地产的需求量越来越大，各种各样的资金都纷纷进入房地产市场，所以房地产投资占GDP的比重就越来越高，从而在房地产市场上形成了大量的过剩，这一过剩随后对房地产市场形成很大的压力，对经济体系也造成很大的压力，这是它的调整路径之一。日本房地产投资占经济比重，在1985年以后开始上升，1987年以后开始急速上升，基本上九十年代早期以后就一路下行，所以在泡沫形成的过程之中，日本经历了房地产投资的大幅度上升。但中国房地产投资占GDP比重的峰值出现在2013年，2014年到现在，房地产占经济比重都在一路下行，在2019年以后，房地产投资占经济的比重，比很多正常国家的比例都还要低一些，这是第二个非常重要的差异。（睿见Economy）