存准率如期上调 节后加息警报未除

存准率如期上调 节后加息警报未除 更新时间：2011-1-18 8:21:55 就在业内认为1月20日公布CPI数据之前的政策真空期里，央行于1月14日晚间宣布新年首次上调存款准备金率。从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行一年以内第七次上调存款准备金率，至此，大型金融机构已达19%的历史高位。

据对多位专家的采访，央行此时上调存准率是为了应对1月贷款井喷及公开市场流动性再度回暖，管理流动性预期。但这并不意味着一月份加息警报解除，虽然有部分专家认为短期无加息必要，但仍然有部分专家表示，不排除春节前后加息的可能性，具体要看下周出台的2010年12月CPI情况、物价最新走势，以及即将公布的GDP数据。

值得一提的是，央行行长助理李东荣1月14日在中国进出口企业第九届年会上表示，央行将认真贯彻实施稳健的货币政策，加强宏观审慎管理，把好流动性总闸门，合理引导货币信贷总量合理增长，保持合理的社会融资规模。同时他再次强调央行将继续统筹协调使用利率、存款准备金率、公开市场操作等价格和数量型工具。

应对流动性趋强状况

对于央行的新年第一枪，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇在微博上表示，央行再次提高存款准备金率，意在对流动性进行灵活管理，防止银行再度出现年初信贷井喷的状况。

此前消息称，四大行1月上旬已新增信贷2400亿，新年头7天各类金融机构新增贷款接近5000亿元，1月份信贷调控压力很大。

此前，央行在2011年工作会议上称要 “实施差别准备金动态调整措施，引导货币信贷平稳适度增长。”但此次仍然是直接一刀切地全部上调了0.5个百分点。或许信贷增长的压力太大。

中国农业银行战略管理部总经理胡新智在接受记者采访时称，差别存款准备金率的动态调整的手段、技术方法目前仍在磨合之中，预计春节前还不会使用，所以现在统一调一次。

渣打银行全球研究经济师李炜认为，此次之所以选择上调存准率，一方面是因为一月贷款增长太快，渣打判断央行会将一月份信贷控制在不超过1.3万亿；另外，目前银行间流动性趋强，比如7天回购利率已连续下跌多日，此时上调存准率不会对银行间市场造成太大影响。

胡新智表示，央行面临着流动性管理压力。他指出，2010年12月新增外汇占款4033亿，处于历史上较高水平；12月末M2增速达到19.7%，高于2010年年初17%的预期目标。另外，央行的调控手段受到一定制约，“刚刚加完息，央行会灵活使用数量型和价格型工具，在法定存款准备金率有调整的空间下，会首先调整法定存款准备金率”。他认为，公开市场操作本周净投放450亿，发挥作用有限。

中银国际控股有限公司首席经济学家曹远征也告诉记者，央行此次反预期操作，能收紧银根，控制通胀预期。

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