季度基金热点回顾风水轮转难觅长跑之星
季度基金热点回顾：风水轮转难觅长跑之星
季度基金热点回顾：风水轮转难觅长跑之星 更新时间：2011-4-4 11:57:40 一季度上证指数上涨4.27%，但中小板指数则出现6.32%的下跌，创业板指数跌幅更是达到11.37%。行情分化明显，基金排名也有了天翻地覆的变化。
业绩风水轮转 大盘价值基金得胜
所有主动管理的开放式偏股型基金一季度平均下跌了3.04%。而388只基金中仅有73只取得了正回报，而能够跑赢上证指数的基金只有寥寥10只。基金业绩分化非常明显，从wind的风格指数情况来看，大盘价值风格型基金指数上涨了3.45%，而中盘平衡风格型基金指数则下跌了2.19%。表现最好的南方隆元产业主题涨幅达到了10.13%，而表现最差的光大保德信中小盘则下跌了12.17%。
大盘价值风格型基金典型的特征是持股市盈率、股票周转率较低，仓位较高。以南方隆元产业主题为例，2010年末其股票仓位为94.09%，持股集中在机械设备和金融保险业，机械设备占比达到了39.37%，金融保险业达到了24.05%，前10大重仓股中有7只中字头股票，中国重工、中国南车、中国北车、中国联通等占净值比例超过了6%，基金持股市盈率为29.28倍，而且2010年股票周转率仅为201.63%，远低于平均水平。
由于市场风格的转换，去年被压抑的蓝筹股逐渐回暖，和去年中小盘股唱主角的行情有了较大区别，很多去年排名靠后的基金咸鱼翻身，去年默默无闻的新华基金一季度所有基金的业绩都进入同类别基金前1/3行列，去年排名稳定在倒数第一的宝盈基金更是一举冲进了前20名的行列。一季度排名第二的长城品牌优选净值增长率达到了8.63%，而去年则下跌了17.33%，在所有主动偏股型基金中排名倒数第二位。而去年排名靠前的基金业绩延续性较差，去年收益排名第一的华商盛世成长今年以来下跌了6.72%，滑落到了后1/3水平。华商动态阿尔法净值也下跌了7.44%。另一家快速陨落的基金公司是嘉实基金，去年排名第4的嘉实增长一季度下跌了6.36%，嘉实优质企业下跌达到了5.82%。对比两个阶段的基金表现，仅有华夏策略精选、华夏大盘精选、景顺长城能源基建能够连续在前20名水平。
基金密集发行 保本型迅速扩容
一季度共成立了50只新基金，其中股票型基金发行数量达到了22只；由于新基金的密集发行，以及市场的赚钱效应不明显，平均单只发行规模为17.6亿。其中汇添富社会责任发行规模最大达到了56.23亿。相比之下，富国上证综指ETF、上投摩根新兴市场发行规模都小于4亿。一季度发行的亮点是保本基金的快速扩容，2010年底保本基金数量只有5只，而2011年一季度就有5只保本基金发行，而且都取得了较好的募集效果，广发聚祥保本41.09亿，汇添富保本25.07亿，可见基金投资者对低风险品种的追捧。和投资者青睐低风险基金一样，次新基金的管理人在震荡行情中也采取缓慢建仓的策略，从3月31日的净值来看，大多数今年以来成立的新基金都在1元左右波动。差异最大的为1月27日的长城中小盘成长，净值为0.978元。而1月28日成立的新华中小市值优选、民生加银内需增长净值分别为1.001元、0.991元。
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