定增战投身份门槛提高德生科技进一步确认引入战投和君咨询
定增战投身份门槛提高德生科技进一步确认引入战投和君咨询
2月14日再融资新规落地后，A股定增市场热潮不断。3月20日，证监会《发行监管问答》补充了对战略投资者的认定标准，在这的背景下，不少抛出定增计划的上市公司对引入战略投资者进行进一步确认。
3月30日晚间，德生科技发布了一纸关于公司引入战略投资者的公告。公告称，公司董事会当日审议通过了《关于引入战略投资者的议案》等相关议案，公司拟引入战略投资者和君咨询，并指定其实际控制的君重煜信认购公司非公开发行部分股份。据悉，公司拟非公开发行股票不超6000万股，君重煜信拟认购其中1300万股。
光大银行金融市场部宏观分析师周茂华对e公司记者表示，根据再融资新规，战略投资者参与上市公司非公开发行的，其在定价和锁定期上将享受更加灵活的政策。按照《发行监管问答》，战略投资者需与上市公司签署战略合作协议，愿意长期持有上市公司较大比例股份并参与公司治理。
引入战投和君咨询
回溯缘由，3月1日晚间，德生科技发布2020年度非公开发行股票预案，拟以10.16元/股非公开发行股票数量不超过6000万股，募集资金不超过60960万元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。发行对象为虢晓彬、诺科有限、君重煜信等3名特定投资者。
其中，虢晓彬为公司控股股东、实际控制人，诺科有限为虢晓彬控制的公司，君重煜信为公司拟通过非公开发行股票方式引入的战略投资者。
彼时德生科技表示，本次非公开发行引入君重煜信作为战略投资者，与公司在产业研究、资本运作、经营管理、客户资源等方面展开合作。君重煜信为和君集团控股的有限合伙企业，和君集团在咨询、资本、商学院三个业务领域具有丰富的经验积累卓越的服务团队。此次战略合作的意图在于提升公司战略规划、市场营销、运营管理、人力资源建设等方面的综合管理能力，构建公司的长期竞争优势。
而德生科技今日发布的公告可以视为进一步对引入战略投资者的信息进行披露。德生科技表示，引入战略投资者和君咨询，将有利于进一步完善和充实公司的品牌、营销体系和组织管理能力，为公司长期的战略发展贡献持续的思想、人才和资源，协助公司更好地服务中国的社会保障事业。
与此同时，和君咨询符合相关法律法规关于战略投资者的认定条件，公司引入战略投资者和君咨询符合公司发展战略，有利于进一步加强公司竞争力，保障公司的可持续发展，有利于保护上市公司和中小股东的合法权益，不存在借战略投资者入股名义损害中小投资者合法权益的情形。
战略身份门槛提高
2020年2月14日，证监会发布《关于修改〈上市公司证券发行管理办法〉的决定》等三项文件，这意味着再融资新规正式落地。
按照再融资新规，以战略投资者身份参与定增的，可享“锁价八折”和“18个月限售”条件，受到上市公司热捧，不少公司按照“引入战略投资者”选项发布定增预案。
3月20日，证监会发布《发行监管问答――关于上市公司非公开发行股票引入战略投资者有关事项的监管要求》，对战略投资者的范围、参与认购的程序、信息披露要求以及中介机构的履职要求等进行了详细规定，这被业内视为再融资新规下的战投“补丁”。
e公司记者注意到，“战略投资者”是指具有同行业或相关行业较强的重要战略性资源，与上市公司谋求双方协调互补的长期共同战略利益，愿意长期持有上市公司较大比例股份，愿意并且有能力认真履行相应职责，委派董事实际参与公司治理，提升上市公司治理水平，帮助上市公司显著提高公司质量和内在价值，具有良好诚信记录，最近三年未受到证监会行政处罚或被追究刑事责任的投资者。
“战略投资者”具上述备基础条件外，还须符合下列两类情形之一：一是能够给上市公司带来国际国内领先的核心技术资源，显著增强上市公司的核心竞争力和创新能力，带动上市公司的产业技术升级，显著提升上市公司的盈利能力；二是能够给上市公司带来国际国内领先的市场、渠道、品牌等战略性资源，大幅促进上市公司市场拓展，推动实现上市公司销售业绩大幅提升。
对此，周茂华认为，战略投资者身份门槛的提高，有助于治理定增融资乱象与提高上市公司质量和内在价值。“由于上市公司定增融资成功，可能成为短期股价上涨催化剂，少数投资者利用战略投资者身份进行入股套利，扭曲市场定价与资源配置，监管层明确合格定增战略投资者条件与加大信息披露，有助于保护中小投资者利益；同时，让战略投资者切实帮助上升公司完善公司治理、整合具有竞争优势资源、拓展市场、增强盈利能力等，提高上市公司的质量与内在价值。”他强调。
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