周小川:把入境“热钱”放进池子

周小川:把入境“热钱”放进池子 更新时间:2010-11-6 7:14:24   人民币升值再次成为可能的趋势,中国是否会因此有更多的“热钱”流入,应该采取什么对策?

中国人民银行行长周小川11月5日在“2010财新峰会:中国与世界”发表开幕演讲时,对上述疑问从两个角度作出了解答:首先,中国目前的外汇体制是对资本项目有管理的体制,而不正常的资本项目,要么是无法进入,要么必须绕道而进。针对绕道,中国会想办法采取一些管理措施,尽可能防止这种行为。

“在市场存在利差的情况下,套利行为本身是符合逻辑的,不能做太多指责,也管不住。”周小川表示。

周小川称,中国可采取总量对冲的措施,也就是说,短期投机性资金如果流入,通过这一措施把它放在一个池子里,而任之泛滥到整个中国实体经济中去,“等它需要撤退时,将它从池子里放出去,让它走。”如此一来,就可在很大程度上减少资本异常流动对中国经济的冲击。

周小川以上个世纪70年代末期和80年代初期常见的二道贩子为例,来阐述了对待短期资本流入应持的态度。“不能因为防控长途贩运的二道贩子,就阻止火车运行。否则,对整个国民经济付出的代价,要比整治二道贩子的代价要大得多。”

他也以过去几年盛行的外汇套利行为为例,指出大量的参与者均是日本家庭主妇,并非有策划的投机行为或政府行为,这种情况下,监管很困难。

“让这些短期投资本套利赚钱,大家心里很不平衡。但必须要对应付出的代价进行衡量。”周小川解释说,中国尽量要防止投机性行为,但是不可能完全杜绝套利的机会。对中国来说,最重要的是宏观经济保持平衡,以防范各种风险。

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