东方证券：温总理周末讲话意味什么见好就收正当时

东方证券：温总理周末讲话意味什么见好就收正当时 更新时间：2011-4-11 12:37:49 　　未来紧缩或仍将延续

国务院总理温家宝4月9日上午在宁波主持召开上海、江苏、浙江三省市经济形势座谈会上指出，住房供应和房价问题涉及人民群众切身利益，关系经济健康发展、社会和谐稳定，中央加强房地产市场调控的目标是明确的，决心是坚定的。各级政府要切实担负起责任。

温家宝强调，实施稳健的货币政策是中央综合分析国内外形势作出的重要决策。要综合运用好公开市场操作、存款准备金率、利率、汇率等多种价格和数量工具，消除通货膨胀的货币因素，提高直接融资比重，加强对实体经济的支持。

由此可见，无论是各地政府将承担楼市调控的责任，还是央行实施稳健的货币政策，以及强调提高直接融资的比例，均显示未来紧缩仍将延续，股市扩容压力仍将增加，同时对房地产股而言依然会面临着政策的风险。

市场分化的原因和思考

这一次的加息在预料之中，因为在此之前央票的利率已高于一年期定存，早已有预兆。但有意思的是，近几次加息总是选在节日期间，这可能也算是一种规律吧。与前两次不同的是，在本次加息后，沪指虽逆消息上行，但个股的分化却是日趋明显。

实际上，任何事情都有因果，这令我们回想起去年四季度：那时候，笔者一再强调银行股和地产股等一些大盘蓝筹股的投资价值，却一直不见起色。同样的，当时也一再强调创业板和中小板的风险，但创业板依然是春光无限，新高迭创。这表明，市场的偏执一时之间是很难扭转的。但一旦形成转变，却将有惯性。

如果，当时在去年四季度的时候，建仓于地产银行等一些大盘蓝筹股，能熬得住寂寞，那么现在也应该有较好的阶段性收获了吧。同样的，当初如果在中小板或创业板股票上及时离场，虽然失去了一些尾段的利润，但及时脱身保住盈利应该还是可以做到的。

而现在，越来越多的人开始认可大盘蓝筹股，同样的，也有越来越多的人开始感受到中小板和创业板的风险了。但是，现在是否正当时呢？

1、 在墙倒众人推的时候，我们是否应该用慧眼去挖掘一批最终将长大成“小巨人”的小公司呢？

2、 当越来越多的机构在推荐和配置大盘蓝筹股时，是否也应该想到，未来这些源源不断的后续资金将会来自于哪里？在宏观不断紧缩的背景下，是否还会具备前期在底部时的低估值？未来行情是否具有连续性呢？

近期的操作应对

不管4月份怎样折腾怎样分化，就操作而言，或许我们真的需要独立思考。对于那些近期已经连续上涨的品种，都应该以止盈为主。同样的，对于近期已转弱的品种每逢反抽也都是出局的机会。而我们近期的关注重点，只应该停留在年报很好但一季报业绩预期会更好股价仍处于底部的品种，或者是那些很有质地但始终没有表现在横向整理的潜伏品种，并且应保持较轻的仓位。

就未来事件而言，有几个需要关注的事项：

1、3月份及一季度的经济数据将公布：从4月10日起，3月以及一季度宏观经济数据将陆续出台，而最受人关注的CPI和GDP数据将在4月15日揭开面纱。海关总署10日发布数据显示，1月至3月，我国进出口总值8003亿美元，比去年同期增长29.5%。一季度进口首超4千亿美元，6年来首现季度贸易逆差。这些数据均会对市场产生影响，也会引发央行在加息后的再度宏观调控。

2、焦炭期货将于本周五上市：记得铅期货上市之后，对于相关的上市公司都起到了很好的提振作用。所以，焦炭期货的上市将为焦化企业，以及钢铁企业提供很好的避险工具，也使相关上下游企业得到更好的发展。

3、4月底世园会将召开：4月28日，世界园艺博览会将在西安浐灞生态区召开。在世园会进入倒计时以及5月长假即将到来之际，对于西安的相关上市公司及旅游板块均将产生正面的影响。

4、报表因素将发生悄然转变：目前年报公布已进入了倒计时，季报也已开始公布。已进入到好的年报越来越少、差的年报将要公布，但季报的亮点又在不断闪光的微妙时期。但如果再过了这段时间，那么绩差冲击浪将会展开。所以，现在很可能是业绩浪的尾巴，很快将会发生悄然改变，见好就收可能正当时。

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