受益股指期货基金头寸腾挪大现空间
受益股指期货基金头寸腾挪大现空间
受益股指期货基金头寸腾挪大现空间 更新时间：2010-1-22 2:33:48 股指期货推出让沪深300系列指数基金广受关注。申万巴黎基金量化投资部负责人张少华认为,指数基金最重要的工作就是把跟踪误差减小到最低。该指数基期2004年12月31日起计算至2009年12月31日的5年时间,沪深300价值指数累计涨幅高达285.21%,超越同期沪深300指数29.1个百分点。 股指期货推出让沪深300系列指数基金广受关注。业内人士介绍,目前股指期货细则还未出台,基金今后如何运用这个工具还有待进一步细化。理论上看,基金今后面临巨额赎回时,可能通过股指期货进行套期保值,而不用集中大量抛售股票变现,对减少股市波动有正面作用。
申万巴黎基金量化投资部负责人张少华认为,指数基金最重要的工作就是把跟踪误差减小到最低。对于股指期货会慎重运用。不过他也表示,指数基金在遇到巨额赎回时,股指期货对于指数基金头寸管理可以起到“四两拨千斤”的功效。“去年曾有保险机构赎回几十亿的某指数基金,引起相关指数标的成分股在几日内连续大跌。今后指数基金面对这种突发赎回的情况时,可运用股指期货进行头寸管理的空间。”
他介绍,指数基金建仓期,可能就会通过做多股指期货,第一天仓位就可以达到95%的上限。再者,遇到大额赎回情况下,指数基金利用赎回资金2、3天的到账时间,计算好杠杆比例,可用少部分资金做空股指期货合约,这期间如果还有申购资金流入,则不用再去抛售股票,一定程度上减少了交易成本和跟踪误差。“不光对指数基金如此,对股票基金也是如此。”
目前,以沪深300为跟踪标的的指数基金共有10只。近期申万巴黎基金也推出了沪深300价值指数基金。作为沪深300风格指数,张少华表示,沪深300价值指数样本股是从沪深300中挑选出来的100只更具代表性的股票,样本公司规模大、流动性强、股息率高、估值水平低、盈利能力强。该指数基期2004年12月31日起计算至2009年12月31日的5年时间,沪深300价值指数累计涨幅高达285.21%,超越同期沪深300指数29.1个百分点。
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