年末立足高成长侧重中小盘风格

年末立足高成长侧重中小盘风格 更新时间：2010-11-29 8:56:17 考虑到紧缩对阶段流动性的冲击，四季度以来大小盘股票并驾齐驱的格局或将有所改变，中小盘成长风格股票将更多在结构性机会中扮演主角，因此在阶段基金风格选择上，建议侧重中小盘成长风格产品。 　　风险定位中等 立足高成长 　　业绩增长具备较高确定性的行业板块：如医药、食品、商业、水泥、家电、汽车等行业，其中水泥、家电、汽车等行业在业绩增长支持下11年PE位于10～13倍，颇具估值吸引力。相关基金产品建议关注银华富裕、上投内需、兴业有机增长、汇添富优势、嘉实增长、国富潜力、大成景阳、中银中国精选、景顺能源等。 　　具备高成长性行业板块，估值具备突破潜力：如受益于“十二五”规划的新兴产业。相关基金产品建议关注华夏优增、鹏华收益、泰达宏利合丰成长、富国主题、富国天惠等。另外，华商盛世、信诚蓝筹、景顺长城内需增长、广发聚瑞等基金产品持仓结构兼顾上述两类板块，亦建议予以侧重选择。 　　低风险投资者可选择固定收益分级基金 　　短期看存款准备金率的再度上调在一定程度上起到替代加息的效用，但在价格管制政策效果尚待时间发酵、输入性通胀压力依然存在等背景下，阶段CPI或将继续上行，加息预期依然比较强烈。继续建议采取中短期的防御策略。在债券基金产品选择上，建议关注嘉实超短债、上投纯债等债券－完全债券型基金以及历史业绩持续稳定优秀的债券－新股申购型产品，如中银稳健增利债券基金、富国优化增强债券基金、富国天利增长基金、建信稳定增利基金、鹏华普天债券基金、广发增强债券基金、华富收益增强债券基金、工银信用添利债券基金、中银稳健增利债券基金等。从中长期看，债券基金可凭借稳健的操作为投资者贡献绝对收益，仍是资产配置的重要选择。 　　受加息及进一步加息预期冲击，同庆A、国泰优先、汇利A、景丰A等四只固定收益特征的分级基金市场价格均有不同程度下跌，并处于折价交易状态。按照2010年11月19日收盘市场价格购入、持有到期按净值结算计算，除“期限较短”的同庆A年收益率为5.79%外，其余三只期限相当的固定收益特征分级基金的年收益率均在6.5%上下。这一收益率水平不仅与同期限国债及存款利率比具备明显优势，而且即使考虑进一步的加息因素也具备较为充分的安全边际。同时，从风险角度而言，上述产品母基金净值均处于较高水平，对子基金的保护垫也相当丰厚。因此，对于低风险偏好的投资者，上述基金适合作为抵御通胀的投资产品。 　　另外，双禧A、银华稳进、申万收益等三只分级基金，同样具备固定收益特征，约定基础利率在5.50%上下，在折价交易状态下对于低风险投资者亦具备一定的吸引力，尽管由于市场价格波动会导致目标收益存在一定的不确定性。 　　传统封基安全边际下降 　　在分红预期、净值上涨的推动下，传统封闭式基金折价11月份继续下降，并创出年内低点。截至2010年11月19日，26只传统封闭式基金平均折价降至12.31%，全部基金折价均降至20%以下。根据基金前三季度收益情况我们看到，截至三季度末传统封基平均单位可分配收益为0.053元，全部用于分配后整体折价上升到12.65%，静态计算到期年化收益率为3.5%。我们认为，从整体看在截至三季度可见的分红能力已经在折价水平上有足够的反映，甚至在一定程度上开始透支四季度可能的分红。 　　从个体角度出发，兴和、普惠、金泰、泰和等基金具备相对较强的分红能力，并且在折价水平上具备一定的比较优势。另外，在折价水平进一步下降空间较小或维持当前折价水平的背景下，业绩表现将成为影响封闭式基金市场价格的重要因素，参考前述权益类开放式基金的投资选择策略以及基金管理人的投资管理能力分析，兴华、天元、金鑫等产品也可以予以适当关注。

上海光学影像测量机

光学非接触测量仪

cnc影像测量仪