机构推荐：周五最具潜力6只大牛股

机构推荐：周五最具潜力6只大牛股 更新时间：2010-3-19 0:03:26

新世界:低价竞得南京路地块　　新世界今天逆涨5.57%,换手率11.83%。公司是率先在中华商业第一街试行股份制的商业企业,也是上海南京路上第一座都市生活中心。公司的控股股东为上海黄浦区国资委。公司于今年二月初与新黄浦有限责任公司联合投标申请竞拍获得南京路163地块,打开外延增长空间。今日投资《在线分析师》显示:公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.36、0.46、0.52元,对应的动态市盈率为49、38和34倍;当前共有9位分析师跟踪,1位分析师建议强力买入,7位分析师建议买入,1位分析师给予观望评级,综合评级系数2.00。　　百货零售是公司最原始也是利润贡献最大的业务,得天独厚的地理位置及历史沿革成为公司业绩逐年提升的重要保障。近几年来,公司一直稳居全国网络城市单体商场销售额排行前10位及上海市单体商场销售额排行第2位,仅次于百联第一八佰伴,预计公司2010年在世博会的带动下,百货业务呈现加速增长态势,营收增速有望超过20%,并为公司贡献亿元以上的净利润。　　公司旗下的丽笙酒店是一家五星级旅游饭店,自05年10月正式营业以来,入住率始终高于上海市五星级酒店平均入住率,2009上半年受到经济危机余波,勉强维持盈亏平衡,下半年情况有所好转。分析师认为丽笙酒店是公司2010年业绩弹性最大的部分,在长达6个月的世博会期间,丽笙酒店的房价及入住率也会有较大的提高,业绩有望创出历史新高。预计丽笙酒店在2010年有望达到50%以上的营收增长。　　公司于2010年2月8日与新黄浦联合投标竞拍获得上海市黄浦区163街坊地块,地块价格为人民币34.1亿元。163地块位于上海外滩金融集聚带和南京路步行街东端,用途为商业、办公、金融保险等综合用地。此次获得该地块后将使公司在原有210万平方米的南京路物业安全边际的基础上再次加码。联合竞得后,公司与新黄浦集团将共同设立项目公司进行后续开发,将为项目的回报率带来较大想象空间。　　资产注入预期渐行渐近。作为黄埔区国资委持股比例最高的商业上市公司,以公司为平台注入国有商业资产预期较为明确,一旦黄浦区旗下的老凤祥重组进程落定,公司将充分吸纳区级国资委相关资产,其中房地产资产将成为可能性较大的整合平台。此次,无论是低价的竞得还是同为黄浦区旗下新黄浦的助力都表明了黄浦区国资对公司资产注入预期的渐行渐近。　　东兴证券表示,作为全国人均可支配收入水平最高的龙头,上海市巨大的消费市场潜力为公司的外延发展奠定了良好的基础,连接上海外滩金融集聚带和南京路步行街的163地块具备客流量密集、商圈成熟、消费多层次化等诸多优势,为公司今后百货业务培育期的缩短及业绩的提升带来了新的亮点。综合考虑公司稳定的业绩及资产注入预期的渐行渐近,维持公司的推荐评级。　　风险因素:南京东路商圈虽然是上海市老牌商业中心,但并不是传统高端商业圈,办公氛围也不如南京西路、淮海中路、陆家嘴等地段浓郁,写字楼尚未形成集群效应,高端设施分布相对零散,存在一定经营风险。

顺络电子:持续稳健成长的好公司　　顺络电子近两日股价大幅攀升,今日至收盘上涨2.53%,全日换手率18.04%。近日,有权威媒体报道,中国银联宣布,新一代手机支付业务目前已进入大规模试点阶段,试点区域已扩展至上海、山东、宁波、湖南、四川、深圳等六个省市,2010年试点地区还将进一步扩大。受此提振,物联网概念股纷纷上扬。物联网已上升到推动经济发展的国家战略高度,相关科技企业预期将受益于国家政策扶持和科技产业化。今日投资《在线分析师》显示:公司2010-2012年综合每股盈利预测分别为0.67元、0.88元和1.20元,对应的动态市盈率为32、24和18倍;当前共有9位分析师跟踪,1位给予强力买入评级,8位给予买入评级,综合评级系数1.89。　　公司2009年深耕高端电子元器件行业,并在绕线片感方面取得了突破。其下游行业覆盖消费电子、家电、汽车、通讯等,整体需求稳定;小型化、集成化的电子产品发展趋势是片式元件市场需求的长期保障。年报显示,09年公司营业收入3.26亿元,同比增长29.85%,净利润6145万元,同比增长45.56%。1-4季度毛利率分别同比提高-1.47%、-1.15%、5.81%、7.79%,显示出年内盈利能力逐步、持续好转。净利润增长好于收入增长,经营状况良好。　　据年报披露,受益于高频绕感、LTCC等新品持续推出和公司市场占有率的提升,销售收入快速增长。其中,片式电感实现收入2.95亿元,同比增长29.06%。片式敏感器件实现收入3072万元,同比增长38.41%。公司目前产品的90%以上应用于通信、消费类电子及PC,受益于终端需求的复苏,2010年公司有望继续保持增长。公司还将开拓新能源、智能化、汽车电子、工业自动化、医疗器械、安防器材、军品领域及其他新兴产业领域,持续推出诸如功率片感等新的产品。　　公司公布股权激励方案显示,激励对象包括公司高级管理人员、公司和其控股子公司的核心技术人员共118人,占公司总人数8.95%,其中骨干员工股份占比76.8%。申银万国认为,高科技企业的核心竞争力是人才,对公司的管理层和发展前景充满信心,股权激励主要惠及骨干员工,有利于稳定团队、统一利益、共同奋斗,实现股东价值最大化。公司目前经营情况一直向好并符合预期,激励计划2010年顺利实施虽有不小压力,但依然持乐观态度。　　安信证券认为,在2010年电子信息产业继续向好的大背景下,预期公司2010年业绩将继续保持快速增长态势,一方面是因为占公司收入90%以上的通讯、消费电子和PC均呈现强劲复苏态势,且公司凭借产品性价比优势和快速的客户响应,市场份额仍持续提升中;另一方面,公司也在积极开发微波器件等新型高端电子元件产品、开拓新能源、智能化、汽车电子等新的市场应用领域,将持续提升公司的综合配套能力、提升盈利水平。看好公司长期发展前景,维持对公司增持-A的投资评级。　　风险因素:年报点评，维持推荐的投资评级。　　公司2009年实现收入公司全年实现营业收入44218.13万元，同比增长4.81％；实现利润总额11861.20万元，同比增长27.86%；实现归属于母公司所有者的净利润8537.74万元，同比增长31.60%。09年每股收益为0.28元。　　兴业证券点评如下：　　业绩超市场预期。公司全年实现净利润8538万元，每股收益0.28元，超市场平均预期40%、也超越兴业证券此前0.21元的预期。　　利润额超预期的部分主要来自两个方面：1、金陵置业、金陵酒店管理公司利润率实现飞跃，贡献投资收益1320万元，同比增加1167万，增长了近9倍；2、公司本期非经常性损益为880.78万元，高于预期。超预期因素来自---打新股收益240万元、核销应付账款产生的380万营业外收入，非经常性因素直接增厚每股收益0.03元。　　对公司净利润结构进行拆分可得更直观的结论：净利占比6-8成酒店本部，净利在行业景气度大幅下滑的背景下略降了1%左右，基本保持住稳定；贸易业务、对两个参股企业的投资收益、非经常性损益的增长共同构成了公司本期利润的增长来源。　　本部酒店业务：客房收入下滑6.87%，幅度符合预期，兴业证券推算平均房价较08年下滑10元/间.天，全年出租率约为70%，下滑了4个点。而餐饮业务逆市实现1.87%的收入增长，公司在较差的经济形势下严控成本，令餐饮业务的毛利率提升了2.87个百分点，有效弥补了客房收入下滑的部分。　　贸易业务：稳步增长，金陵贸易与苏糖子公司利润均有提升。两个主要的贸易子公司在经历了08年利润的快速增长后，09年利润额增幅放缓，但仍分别保持了18%、23%的利润增幅。随经济好转，贸易业务2010年的收入、利润增长有望提速。　　投资收益超预期：公司投资收益主要来自两个参股公司：金陵置业与金陵酒店管理公司。玛斯兰德项目09年销售良好，更重要的是，随着二期、三期的推出，该楼盘的结算利润率有显著提升，净利率由08年的19%提升到09年33%，利润贡献也同比翻番。由于玛斯兰德是南京市区内的高端独栋庭院式别墅，稀缺性明显，价格也相对稳定，预计未来结算的部分利润率有望维持。此外，公司对金陵置业每年近900万的股权摊销将于2011年摊完，11年以后该部分投资收益将立增约900万。　　金陵酒店管理则受益于业务量增大，前期签约酒店也逐步开业营运，酒店管理公司收取基本托管费与奖励托管费，因此体量的增大快速体现到利润增长上。公司09年受托管理的酒店达到81家，同比增加了13家。　　对新业务的规划：天泉湖旅游生态园争取第二季度开工建设；加快新金陵项目的建设进度。公司在加大资本运作，构建战略发展新增长极的表述中，着重提到两个项目：新金陵饭店和天泉湖旅游生态园的建设问题。兴业证券认为，公司原有业务能够保持稳定持续的增长，但构建新的增长点，仍要依赖天泉湖旅游地产、新金陵综合高端商务酒店。以预期的工程进度以及房地产的结算规则，预计这两个项目短期内不会对业绩产生重大影响。　　调高2010-2011年盈利预测，幅度为20%。兴业证券认为，2010年公司本部业绩回升，贸易、投资收益仍有望保持较好增长，1、本部经营受益世博和宏观经济，预计出租率回升，利润状况将大幅度转好；2、贸易业务维持稳定增长；3、金陵置业与酒店管理公司利润率保持较高水平，酒店管理公司受益行业景气度回升与开业酒店增多，利润高速增长。调高2010-2012年盈利预测约20%，预计每股收益分别为：0.31元、0.34元、0.40元。　　公司目前价格对应三年的动态PE分别为30X/27X/23X，在行业中的估值偏低。兴业证券认为公司今年将受益于上海世博会的辐射效应，本部经营向好。天泉湖旅游生态园项目进展将带来交易性的投资机会。维持推荐的投资评级。

托德斯

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汤丽柏琦

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