二季度公募谨严乐不雅 重点配置消费科技

重点配置内需消费科技

在配置方面，各家基金用得最多的关键词就是内需、科技。

周雪军以为，目前海内随着周全复工复产的推进，经济在缓慢恢复，资本市场也正处于缓慢修复进程中。

魏风春以为，海内经济短期向上弹性不足，周全改善可能在二季度之后。通胀预期继续偏弱，流动性将继续连结极度余裕，货币政策仍有边际放松空间。A股股息率略提高，估值吸引力上升；重点关注资金面的变数，公募基金发行回暖环境、北上资金回流环境以及解禁减持压力等因素。综合看交易面总体呈中性。

博时基金宏不雅策略部、多元资产管理部总经理魏风春对外洋市场更谨严，他指出，外洋列国对疫情的限制办法可能晚于疫情见顶，二季度全球经济增长连结低迷。美股盈利仍有下调空间，而目前的估值较2018年低点更贵，短期配置吸引力不敷，总体偏负面。

朱晓龙看好三大年夜标的目的，一是消费、医药板块，他以为，消费进级的趋向不变，居平易近对消费、健康的关注度提高，老龄化趋向加剧对医药的需求，因此长期看好；二是科技，因为这是我国目前成长相对短板，他看好科技立异范畴的机遇；三是高端制造，未来我国将向制造强国奋进，工程师红利、高效的工作效率为高端制造业成上进级奠基了坚实的根本，其中有投资机遇。

李永兴建议短期关注早周期、逆周期板块，中期关注前期跌幅较大年夜的服务业、可选消费品等板块中的优质资产以及科技板块的估值修复。

李永兴以为，在通缩风险的压制下，海内货币政策大年夜概率连续宽松，宽货币、宽信用的周期中，市场估值凡是易升难跌，最迟在三季度应有全球经济的短期苏醒，由于利率偏低，权柄市场至少有结构性机遇。他同时指出了风险因素，如新兴市场和欧洲债务风险、海内上市公司盈利预期下调、逆周期政策力度低于预期等。

外洋市场料继续偏弱

银华内需精选基金经理刘辉的判定更长期，他以为，美股的下跌是对曩昔12年牛市的调整。预估美股在其后的时间里可能会反弹，但很难呈现连续的上涨。

浙商基金旗下基金经理刘宏达、向伟相对乐不雅，他们以为，疫情对外洋实体经济造成的危险起头凸显，虽然疫情可能还在“左侧”，但外围市场受疫情打击的情绪已过了高峰，市场已经反应了负面情绪。

朱晓龙以为，政府及时推出财务政策与货币政策，提升海内总需求并引导各行业分批复产，为经济慢慢走出低谷创造有利条件。目前沪深300指数市盈率处于近5年低位。外资流入A股仍是大年夜趋向，外汇资讯，A股的全球配置价值依然凸显。短期而言预计市场震荡筑底，长期看A股将稳步抬升。

海富通基金公募权柄投资部总监周雪军以为，全球新冠肺炎新增确诊病例数量逐渐放缓，3月下旬以来VIX惊恐指数下行，被疫情抑制的风险偏好有所修复，但全球整体风险偏好仍较弱。

周雪军重点关注三个板块：一是内需，逆周期调节相关的基建、地产均有望呈现阶段性表现。二是未来根基面确定性强的细分行业，包含医药和食品饮料等必须消费，但医药板块估值目前偏高，需注意择股和空间问题；食品旅游等位于低位，预计随着经济勾当和居平易近消费能力的恢复，后期会慢慢回温，可以适当关注。三是科技发展板块，较前期高点跌幅高达30%的环境下，目前股价已处于相对低位，科技立异仍是长期的成长标的目的；在外洋疫情控制住之后，若后期风险偏好回升，可适当关注电子、半导体。

二季度以来，公募基金的投资策略有何新的动向？记者日前就此采访了海富通、博时、永赢、上投摩根、银华、浙商等基金公司的投研人士。他们广泛对二季度A股市场谨严乐不雅，看好消费、科技板块的机遇。

查晓磊看好中短期内需修复的机遇，一是宏不雅上的基建需求板块，二是食品饮料及零售等行业为代表的必须消费行业，三是以汽车、家电及地产链条为代表的可选消费。

上投摩根底金研究总监及研究驱动拟任基金经理朱晓龙以为，外洋GDP增速将明明受到拖累。目前疫情不确定性比力大年夜的是一些生齿大年夜国，这些国度假如呈现大年夜规模爆发，将进一步拖延全球经济苏醒，疫情连续时间的长短是市场的关注点，疫情总会曩昔，但疫情对经济的影响及重构仍在连续。

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