A股三大年夜指数维持震荡走势券商板块涨幅居前

A股三大年夜指数维持震荡走势 券商板块涨幅居前

招商证券：“发展型周期股”是下一阶段市场的投资重点标的目的

中信证券：在安静期中寻找入场时机

A股三大年夜指数团体高开，随后维持震荡走势，截至发稿，沪指报3235.94点，上涨0.65%，深圳成指报13163.2点，上涨0.37%，创业板指报2663.24点，上涨0.03%。从盘面上看，军工，仿制药、造纸、券商等板块涨幅居前。

3)行业比力：推荐电子/计算机/新能源/家电/汽车。

上周市场呈现显著调整 ，展望后市，市场中期牛市趋向并未扭转，短期将先稳住阵脚，缓缓展开结构性行情。未来一个阶段，行情特征将从β回归α，市场气概将转向精耕细作，可关注中报超预期和高景气预期优质品种机遇，随着经济慢慢恢复，标的目的重点关注科技和周期发展股，行业重点关注新能源汽车、云计算、电子、白酒、建材、有色、化工等。

中信建投证券：经济苏醒市场震荡，低估值连续占优

上周市场迎来调整，截至周五收盘，A股各主要指数周跌幅均在5%左右，结构上，周期及部门消费板块表现相对较好，TMT――陈诉副标题板块整体回调幅度较大年夜。市场的调整正是市场上涨动能由货币驱动切换为盈利驱动时“惊险”的体现，从估值角度看，颠末上周的调整，目前A股市值/M2估值分位已由76%降至64.7%，市场明明高估的现状有所缓解，但市场估值仍处于中等偏高区间，因而市场仍存在继续调整的可能。

7月以来市场在经验了狂热期、惊恐期后，从下旬起头，将进入一段安静期，可以主动寻找结构上的入场时机。起首，预计交易型资金的活跃度从高位回落，配置型资金收支趋于平衡，且估值高位下的解禁高峰短期依然会压制市场的流动性预期，A股市场流动性会从净流入切换至紧平衡的状态。其次，外部风险扰动加强，不容忽视：美股风险仍在积累，调整临界点渐近；美国财务刺激法案的接续有“断点”风险；且日趋巨大的中美不合会压制风险偏好。最后，二季度经济数据略超预期，“宽信用”延续，且预计中央政治局聚会会议将继续明确宽松的基调不变，A股二季报业绩也将准期回暖，同时结构剖析明明。综合思量市场流动性紧平衡，外洋风险扰动加强，海内政策和根基面趋向，预计市场将进入一段安静期，可以起头尽力寻找结构性的入场时机。前期波动并不改变A股中期上行的趋向，在经验了业绩验证息争禁高峰，以及外洋疫情和中美不合的破局之后，预计三季度末启动的下一轮上行将更稳健。

起跳前的深蹲，调整即是布局期。当前的货币情况、财务政策仍处于蜜月期，做多窗口仍在。流动性宽松，全球资产配置荒依旧是当下主基调，“房住不炒”的政策布景下A股权柄类资产将成为“蓄水池”。

浙商证券：调整即是布局期

安信证券：市场中期牛市趋向并未扭转

行业配置上，“消费+科技”估值合理回归后还是主攻标的目的，重点掌握三条主线：1)业绩预期改善、创业板注册制落地、科创板50指数推出等利好催化下的“5G、消费电子、半导体、云计算”等科技股行情；2)欧洲新能源车补助、海内需求提升动员下的“新能源汽车”行情；3)内需简直定性较强，必需消费品如“食品饮料、医药生物”仍能获得一定溢价。

上周A股大年夜跌但全球风险资产波动率稳定显示并非来自全球资本市场传导。当前A股仍处于“盈利弱修复+流动性维持宽松”的权柄友好组合，核心矛盾“金融条件宽松”未变，毋需悲观。历史上首次高换手率的急跌呈现后1个月内均有再次大年夜跌，快速上涨后累积的获利兑现压力，但均没有影响牛市的核心矛盾，因此依然是牛市半程，在急跌后的1-3月市场仍有显著正收益。对当前启迪在于：短期市场或再次高波动，但金融供给侧慢牛的格式未变。

2)气概研判：从金融周期向科技消费过渡。

国泰君安证券：市场将在3200-3400震荡

光大年夜证券：惊险兑现中，终究还会一跃

粤开证券：短期反弹需求强烈，掌握跌出来的配置良机

海通证券：牛市3浪上涨的中期趋向不变

以下是十大年夜券商最新策略：

市场大年夜幅度回调之后，经济根基面将产生明明的变化：社会融资规模将慢慢常态化，这意味着社融增速将相敷衍上半年放缓。上半年货币政策对物价的影响将慢慢显现出来，将能不雅察到CPI和PPI的上行和周期股的表现。从大年夜类资产的环境来看，社融放缓叠加央行货币供给的相对增多，国债利率将降落，长端国债又会呈现交易性机遇。从股票市场来看，股票市场将继续震荡，银行、保险、周期等低估值板块将连续占优。

继续“估值降维”沿着疫情受损链条配置财产趋向较佳，中报业绩改善的板块：居平易近消费及出行修复；出口修复；供需修复两重一新。主题投资关注：国企革新；新能源车。

即使市场继续调整，投资者也无需过分担心，当前企业盈利正慢慢苏醒，待企业盈利苏醒得到市场广泛承认后，市场最终还将由盈利苏醒带向更高一些的位置，即市场在“惊险”之后终究还会有“一跃”。

①从估值指标看市场热度：目前绝对估值处于中等略偏高水平，相对估值水平处于中等偏低水平。②从情绪指标看市场热度：交易指标类似50-60度水温，杠杆指标处于历史较低水平。③牛市3浪上涨的中期趋向不变，短期小调整使得市场月度上涨速率回反正常，科技+券商的主线不变。

在增量流动性的支撑下，市场敷衍负面扰动的反映较为钝化。短期快速上涨之后市场多空不合加剧，中长期改善预期短期难以完全体现，叠加负面动静催化使得以白酒为代表的消费核心资产调整，市场呈现快速回调。

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