探底2400？龚方雄：黄金10年

探底2400？龚方雄：黄金10年 更新时间：2010-5-11 23:59:37 此信息共有2页[第1页][第2页]　　导　读：　　左小蕾：CPI涨幅5%之内都可承受 无通胀担忧　　李迅雷：二季度不可能加息 今年全年CPI约为3.5%　　龚方雄：未来10年是中国的黄金10年　　哈继铭：信贷仍需控制 加息将延后　　水　皮：越靠近下半年 加息压力越大　　花　荣：本周存在发股灾财的可能　　吕立新：加息阴影临近 股市或探底2400

左小蕾：CPI涨幅5%之内都可承受 无通胀担忧　　国家统计局今天公布的我国4月份宏观经济数据显示，CPI同比增长2.8%，PPI同比增长6.8%。对比今年3月份的CPI同比增长2.4%，PPI同比增长5.9%的数据，4月份的增幅有所扩大。为此，网连线银河证券首席经济学家左小蕾。　　左小蕾认为，结合今年4月份环比增加0.2%的数据来看，虽然CPI同比增长幅度较之前有所增加，但是，增长幅度仍然属于正常水平，是在市场可承受范围之内的温和增长，不会因此而产生通胀的压力。　　另外，左小蕾表示，应当结合居民收入水平的增长程度来分析CPI的增长幅度。农村居民收入水平最高达到8.5%的增长，而城市居民收入水平最高达到9.3%的增长。居民收入的提高幅度远高过消费品价格增长的程度，因此CPI同比2.8%的增长仍然在可承受的范围之内。　　左小蕾预测，未来CPI还会继续升高，而且由于季节因素等方面的影响，个别月份的CPI涨幅还可能会达到4%甚至5%。但是由于目前我国经济发展形势持续向好，居民收入水平不断提高，因此CPI的增长在5%左右的水平内都是正常的。政府划定的3%的界限是比较谨慎的考虑。

李迅雷：二季度不可能加息 今年全年CPI约为3.5%　　四月宏观经济数据出炉，CPI同比增长2.8%，加息传闻再次狼烟四起。网第一时间对话国泰君安首席经济学家李迅雷，李迅雷斩钉截铁，央行二季度不可能加息。他表示，以以往经验来看，CPI涨幅超过5%央行才有加息举动，而国泰君安预计今年全年CPI同比增长约3.5%。　　李迅雷表示，二季度加息没有可能性的原因有以下四点：一、国泰君安预计中国今年温和通胀，预计今年十月CPI达峰值--同比增长4%，而全年CPI平均增长3.5%；二、目前国务院对房地产的调控事实上已经采取结构性的加息措施，如新版国十条中，对贷款购买第二套住房的家庭，首次明确了贷款首付款比例不得低于50%；三、一季度GDP同比增长11.9%，而后三个季度GDP的增速会明显放缓，央行会采取逆周期的货币政策；四、目前全球主要经济体尚未采取加息措施，若中国贸然加息，与西方利差将进一步扩大，人民币会面临巨大的升值压力。

龚方雄：未来10年是中国的黄金10年　　在上周末由诺亚财富管理中心与上海市股权投资协会主办的2010年中国首届金融服务创新及投资机遇论坛上，众多专家学者跟与会嘉宾分享了后世博的中国宏观经济走势，指点后危机时代、房产新政下的新投资视野与策略。　　摩根大通中国区董事总经理龚方雄在论坛的演讲中开宗明义地指出：未来10年是中国的黄金10年。他指出，根据最乐观的预测，2020-2025年，中国的经济规模将超越美国，龚方雄认为，这一预测实现的可能性还是较大的。这一预测的根据一是中国经济的成长率，二是人民币在未来10年的升值趋势。目前中国的经济总量为5万亿美元，美国则为14万亿美元。若未来10-15年，中国经济保持8%的年增长率，则2020年将翻一番至10万亿美元，而未来10年人民币保守估计会升值一倍，则经济总量将至20万亿美元；而美国的经济年增长率约为3%，到2020年约为18-19万亿美元。　　对于当前国家重拳调控房地产市场，龚方雄认为，短期内会造成房价的波动，但长期看，中国的地价、房价都将长期上升。龚方雄认为，中国的房地产业局部有价格过高的现象，但不能称为泡沫。决定房价走势的是资源的稀缺性和供求关系。而中国可耕地面积的稀缺和长期维持的城市化进程，都决定了中国的房价未来仍将上升。因此，龚方雄建议，若此次调控造成房价下跌，应该是老百姓入市买房的好时机。

哈继铭：信贷仍需控制 加息将延后 　　统计局公布了4月份主要经济数据。中金公司首席经济学家哈继铭对此做出了解读，他认为，从公布的数据来看，通胀压力还在上升，未来仍然有必要继续控制信贷，但目前国际形势仍不明朗，央行对利率及汇率政策的变动会比较谨慎。　　加息时间将延后　　数据显示，4月份CPI同比上涨2.8％，PPI上涨6.8％。哈继铭表示，这反映了两个问题。一方面，CPI的上涨反映通胀压力的继续上升，特别是最近农产品价格上涨较快；另一方面，希腊债务危机带来国际油价、铜价等大宗商品价格下滑，未来PPI上涨压力会有所减轻。　　哈继铭认为，4月份新增贷款7740亿，仍然处于较高位置，未来有必要继续控制信贷增长。但此前央行的一系列紧缩措施如提高存款准备金率等已经使得银行的超额准备金下降，实际贷款利率上升，对贷款增长有了抑制作用。因此，近期不会再出台比较强烈的紧缩措施。　　国际形势仍不明朗，我们此前预计的是二季度升值，三季度加息，现在看来都要延后。哈继铭说，加息时点很难预测，可能延迟到年底，也可能不会加。　　人民币脱钩美元？　　对于央行报告中措辞变化引起人民币脱钩美元的猜测，哈继铭表示，语言上的一些变化并不能说明问题，央行此前也采用过类似措辞。目前的国际形势跟雷曼倒闭那时候有点像，欧债危机如何发展仍不明朗，央行不会贸然加息或者启动人民币升值。　　哈继铭认为，欧洲是中国的第一大出口目的地，而人民币兑欧元已经有了较大幅度的升值，因此，选择现在来脱钩美元，推动人民币升值会加剧出口困难。4月份出口虽然增长较快，达30.5％，但存在很明显的基数效应，未来随着基数效应的减弱，出口同比增长很可能会逐步下降，不确定性会增加。　　人民币汇率变动会在加息之前，哈继铭表示，但不会在二季度，原来我们预计6月份人民币启动升值，现在看来时间要推迟。　　房价会跌5％-10％　　4月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨12.8％，涨幅创下自2005年7月对房价实施月度统计以来的最高水平。对此，哈继铭表示，中央主要调控政策是在4月中旬出台的，而4月上旬房价涨幅巨大，因此，数据其实没有反应出政策的调控成果。实际上，4月下旬到现在，楼市成交量普遍下滑，5月份房价很可能会有一定程度的下降。预计未来房价会下跌5％-10％左右。　　对于要求房价降20％、30％的呼声，哈继铭认为，房价降30％绝对不行，经济会承受不住。房价降30％，银行不良贷款会大幅增加，跟房地产相关的钢铁、水泥行业也会有问题。哈继铭说，真到了降20％-30％这个程度，楼市政策就要转向了。

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