A股风格切换或长时间持续分析称板块轮动中沿这些主线选股

A股风格切换或长时间持续分析称板块轮动中沿这些主线选股

A股风格切换继续。

11月12日，A股市场继续震荡，三大指数涨跌互现。其中，新冠疫苗利好消息导致市场风格切换仍在继续，前期弱势的交通运输、石油化工、机场等板块，继续走强。

展望后市，对于风格切换的持续性，行业专家表示，虽然国内复工复产进程远超海外，疫苗研制重大进展对A股的提振不及海外市场，但总体上仍利好明显。目前因疫苗利好带来的市场风格切换，或将持续至今年年底乃至明年一季度。

风格切换继续

截至11月12日收盘，上证综指跌0.11%，报3338.68点；科创50指数涨1.27%，报1413.29点；深证成指涨0.52%，报13792.07点；创业板指涨0.71%，报2700.51点。

具体来看，虽然受外围市场影响，A股三大指数均实现高开，并在白酒、汽车等板块的反弹带动下出现上行，但由于量能减少，加之科技股高开低走，截至收盘，沪深两市涨跌互现，沪指未能实现收涨。

量能方面，市场缩量明显。其中，两市成交额大幅下降，且北向资金继续净流出。

具体来看，成交额方面，11月12日沪深两市成交总额7081亿元，较前一交易日的8696亿元骤降1615亿元。其中，沪市成交2869亿元，比上一交易日3558亿元减少689亿元，深市成交4212亿元。

此前三个交易日，A股成交额分别实现10832万亿元、9809亿元和8696亿元。

北向资金方面，11月12日继续净流出，合计净流出5.07亿元。其中，沪股通净流出17.07亿元，深股通净流入12亿元。

值得投资者关注的是，新冠疫苗研制重大利好消息导致的市场风格切换，仍在继续。11月12日，受疫情影响较大的交通运输、石油化工等板块，涨势仍在继续。

其中，机场指数收涨1.15%，收报8451.39点；交通运输指数指数涨0.62%，收报2361.17点；石油化工指数涨1.83%，收报13099.98点。

具体来看，申万一级行业分类下，休闲服务、家用电器、化工等板块领涨两市，分别上涨4.38%、1.88%、1.17%。钢铁、交通运输、建筑材料等板块同样实现收涨。通信、非银金融、银行等板块继续下行，银行板块更是大跌1.13%，领跌两市。

个股方面，交通运输指数成分股过半上涨，其中华鹏飞、连云港、渤海轮渡等，涨幅超10%。石油化工成分股中，齐翔腾达、恒逸石化涨幅近5%。

“A股目前因新冠疫苗利好出现的风格切换，或将持续至年底乃至明年一季度。”中金公司首席策略师王汉锋在2021年宏观策略年度展望会上对澎湃新闻记者说，目前，国内复工复产进程远超海外，因此疫苗研制重大利好对A股的提振程度不及海外市场。不过，即便如此，疫苗研制的重大进展总体上利好A股表现。同时，海外市场因疫苗落地带来的相关行业回暖，也会提振国内相关行业。

招银国际证券研报同时指出，当下出现的板块轮动，将维持较长时间。新冠疫苗研制出现重大利好，刺激市场对经济复苏及公司盈利的憧憬，市场开始出现板块轮动。同时，今年价值股于几次板块轮动中跑赢大市，但由于欠缺基本面改善或疫情再度爆发，每次升涨只维持很短时间。因此，随着疫苗研发取得超预期进展，相信本次板块轮动将维持较长一段时间。

轮动中该买哪些股

展望后市，在板块轮动或长时间维持背景下，哪些股可以买呢？

招银国际认为，总体上，疫苗研发的重大利好消息，对经济周期较敏感的周期股、旧经济股料将补涨，而疫情期间大幅跑赢市场的新经济股，或将出现获利回吐。同时，技术面也显示，医疗、必需消费、科技板块走势或逆转转弱，相反估值低残的周期性板块逐渐复苏。

粤开证券研报指出，疫苗领域现重大利好，中长期有助于全球经济活动复苏，将推动原油需求，并对采掘板块形成催化。同时，未来随着疫苗的推出，全球经济复苏将进一步加强外需修复，利好顺周期板块。

配置方面，招银国际建议投资者，板块轮动期可以沿两条主线选股：一是选择性买入估值低残、受惠经济解封的股份，包括服装、白酒及啤酒、餐厅、在线旅行社及商场租赁相关港股或内地股；二是经济复苏憧憬上升，通胀预期升温，利好通胀回升概念股，可关注将受惠于温和上升通胀率的银行及保险股。

此外，招银国际进一步指出，若疫情有望终结，“在家”概念股如手游、电子商务、在线教育、在线医疗等将会受压。不过，互联网公司在疫情期间吸纳了不少新用户，因此虽然短期面临获利回吐，但中长线依然看好。

个股方面，低估值板块中，招银国际建议投资者关注安踏体育、华润啤酒和贵州茅台；通胀回升概念股中，可关注平安银行和中国人寿。

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