分析师：长假后再增仓不迟

分析师：长假后再增仓不迟 更新时间：2010-9-19 5:48:17

本期嘉宾

蔡华伟 申银万国分析师

蒋竞松 华西证券分析师

王勤甫 长江证券分析师

A 农行破发

大盘价值中枢下移

白兔：在发行价上苦苦挣扎两个月后，农行本周四终于破发，这对银行股和大盘意味着什么？投资者应如何判断银行股的投资价值？

蔡华伟：沪深银行股是目前沪深股市中最具投资价值的板块，其平均市盈率仅10倍，不仅远低于A股平均20倍市盈率的水平，甚至显著低于欧美、中国香港等成熟市场银行股的平均估值水平。

近期，银行股之所以阴跌不止，担忧“二次调控”“再融资压力” 不过是表象，真实的原因是目前A股市场由游资主导，而游资利用产业结构调整带来的契机，大肆炒作题材股，制造出惊人的暴利效应，使投资者心态变得极为浮躁。当一个月就能获得超过50%的炒作收益，谁还会耐住寂寞坚持一年、获得20-30%的价值投资收益？

蒋竞松：这次农行破发，跟两个利空传闻息息相关：一个利空传闻是不对称加息，另一个利空传闻是银行资本充足率可能会提高。本次发端于7月2日的大盘反弹行情，本质是为农行保发。农行本周四破发，对银行股乃至整个大盘都有较大的负面影响。

短线来看，银行股还需要产生一个风险进一步释放的过程，但中长线来看，银行股是具备投资价值的。

王勤甫：农行破发，将导致银行股以及大盘的价值中枢下移，意味着长期投资者能够以更安全的价格进行价值投资。

银行股“身躯”庞大，不适合热钱炒作，缺乏短线投机价值。但从投资价值角度看，目前的大盘银行股已经具有投资价值了。

B 3点因素

诱发大盘本周暴跌

白兔：近期，多头大军5次攻击沪指2700点，但均告失败。在这样的背景下，本周三、周四大盘接连暴跌。预计大盘何时才能止跌？

蔡华伟：本周三、周四大盘之所以连续暴跌，诱发因素有3点：一是近期楼市再现“量价齐升”，人们担心国家进一步出台严厉调控政策；二是国外经济复苏缓慢，全球经济前景不佳；三是史上最长“双节”长假临近，减仓成为普遍的选择。

考虑到目前权重股基本上已是跌无可跌，预计本次大盘调整的时间不会长，调整空间也不会大。沪指2500-2550点区域支撑力度很强。

蒋竞松：目前，沪指仍处于2600-2700点震荡箱体之中，并没有有效跌破这个区域，所以还不能说开始于7月2日的反弹已经结束。

王勤甫：目前，还不能认定从2319点开始的反弹已经结束。从技术上分析，只要不跌破2580点，近期大盘横盘震荡的格局就没有改变。

下周，投资者应密切关注多空围绕2580点的争夺。如果这一点位被有效击穿，那么大盘就真正走上熊途了，不排除随后考验7月产生低点的可能。

C 控制仓位

避免影响过节情绪

白兔：根据沪深交易所安排，在包含中秋节、国庆节的3周时间里，沪深股市只交易7天。投资者在此期间应该持仓还是持币？如建议持仓，请推荐适合持仓的品种。

蔡华伟：目前，沪深两市呈现出热点退潮、资金流出、无心恋战的特征，交易性机会和盈利效应均大不如从前。投资者如果仓位过重，很容易患得患失，影响过节的情绪，倒不如轻仓过“双节”，等长假过后再择机增仓。

蒋竞松：建议投资者轻仓过“双节”。目前，市场走势不乐观，沪指已在2600-2700点区域横盘了两个月，所谓“盘久必跌”，横盘了两个月的大盘，下跌是大概率事件。

王勤甫：包含“双节”的3周时间，7个交易日既短暂又零碎，影响市场的不确定因素太多，这就决定了投资者这段时间不宜重仓。稳健的投资者不妨空仓持币；激进的股民仓位也不宜超过30%。短线而言，可关注新华传媒和西昌电力。

记者 王丽 胡希 实习记者 石洪波

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