分歧显现：私募开始谨慎QFII仍然乐观

分歧显现：私募开始谨慎QFII仍然乐观 更新时间：2010-2-25 0:32:23 　　编者按 截至2月22日，在已公布2009年年报的上市公司前十大流通股东名单中，QFII共现身28次，合计持有23家公司股权，累计持股13578.25万股，与去年三季度末12182.51万股的持股量相比，增加1395.74万股，增幅为11.45%。而随着年报的陆续披露，QFII整体的持仓数量预计仍将继续呈上升态势。 　　QFII四季度大幅增仓 今年仍继续看好A股表现

统计显示，QFII从去年年末就已经开始大幅增仓A股，期间虽遭遇市场的震荡调整，但从证券时报记者对部分QFII的采访情况看，其仍看好A股市场，并保持相对较高仓位。

根据本报数据部的统计，截至2月22日，在已公布2009年年报的上市公司前十大流通股东名单中，QFII共现身28次，合计持有23家公司股权，累计持股13578.25万股，与去年三季度末12182.51万股的持股量相比，增加1395.74万股，增幅为11.45%。而随着年报的陆续披露，QFII整体的持仓数量预计仍将继续呈上升态势。

与此同时，从QFII年末的配置上看，除了继续维持机械设备、公用事业、食品饮料的比例外，相比三季度末还增加了金属、非金属行业以及信息技术业等个股配置。

不过，随着近期市场出现震荡调整，海外投资人对A股的配置策略似乎也发生了一些变化。新兴市场组合基金研究公司EFPR的调查显示，在2010年1月的最后一周，新兴市场股票基金净流出金额高达16亿美元，创6个月以来最大流失规模。 而中国股票基金净流出金额为1.627亿美元，为过去6周来第5次出现流失。

对此，总部位于香港的某QFII人士对记者表示，该公司和客户并没有选择大量减持A股资产，只是有部分客户对持仓进行了调整，原因主要是美元升值，部分以全球配置为主的基金根据当前市场权重的变化重新平衡了一下头寸，而主要投资亚洲和新兴市场的投资人仍看好中国市场。她同时表示，美元走强并不会持续太久。

而从QFII在2010年1月份业绩表现上看，也侧面反映了QFII仍维持较高仓位的操作策略。根据理柏的统计，投资A股的QFII基金1月份单位净值平均下跌了10.04%，跌幅明显大于A股股票型基金，其中跌幅最大的QFII基金单月下跌了13.96%。

法国巴黎百富勤首席经济学家陈兴动则认为，2010年A股喜忧参半。目前从经济基本面看是很不错的，今年企业的盈利水平肯定会比去年好。同时，流动性仍然非常充裕，大大超过经济实体所需。这两个基本因素对股市都会起到很好的推动作用。不过，目前A股仍将面对股改后续问题，今年解禁股从数量上应该是最多的，但因为有减持需征20%的所得税政策，会起到一定的缓冲作用。

看空之声渐长 虎年私募谨慎乐观

据私募排排网此前发布的调查显示，51.61%的私募认为2月份股市将继续维持横盘整理态势，看涨的为25.81%，看跌的则有22.58%。

面对市场上渐渐增多的“空军”，目前仍然高举“牛市”大旗的上海睿信投资李振宁对记者表示，他仍在坚持高仓位的操作策略，对虎年有较为乐观的判断，在操作上也已经将筹码押在大盘蓝筹股上面。

李振宁认为，当前货币政策已经从悄然微调转向明显收紧，财政政策的推进力度也有所减弱，更为注重民生和结构调整，但这些都是预期之中的变化，投资人同时也应该看到上市公司盈利出现大幅增加等正面因素。

“目前股指期货和融资融券的即将推出为市场增加了对冲工具，尤其是融资融券推出后将会是股市出现重新爆发性上涨的契机。从海外市场的情况看，融券一般是融资的十分之一，届时投资人可以借钱炒股，对股市来说就是一个大利好。总体而言，机遇更大于挑战。”李振宁表示。

不过，更多的私募对今年的市场走势则持“谨慎乐观”的态度。

深圳合赢投资曾昭雄认为，今年A股市场走势主要以调整和震荡为主要特征，行业及个股的分化会很明显；市场下半年能否走出上升行情，则主要看全球经济是否会出现二次探底。不过，他认为出现的可能性较小。

广州新价值罗伟广则认为2010年的行情很难有惊喜。他表示，经历了从2007年以来连续3年超出正常范围的大波动后，从2010年起一些主要的宏观经济指标GDP、CPI等都将进入相对稳定的阶段，表现在股市上则是波动幅度也将大大收窄。

对于2010年的投资策略，罗伟广表示，将根据震荡市来制定操作策略，上半年和加息前都会采取相对积极的策略，如果大盘突破4000点，将会采取防御策略。

深圳武当资产田荣华则认为，2010年行情可能要比2009年复杂，整体收益率可能较2009年收窄，机会主要体现为一些结构性机会。他表示将重点关注技术创新、金融创新、内需消费、区域经济发展这四大投资主题。

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