分级基金整改倒计时：年内已有14只转型或清理

“公募理财债券基金、公募分级基金的规范整改不作延期，这很正常。”魏凤春暗示，资管新规主要是规范资产管理行为的，公募基金自己就是资管排头兵，没有很多需要延期的内容。基金公司前述产品规范整改不延期体现了央行对资管新规过渡期延期是为了实体经济的需要，而不是为了资本市场短期需求。

“分级基金存量规模还比力大年夜，假如清理的话，对基金公司来说丧失较大年夜，所以能转型的应该都会选择转型。”某公募基金行业资深人士亦对《证券日报》记者暗示。

魏凤春暗示，大年夜部门分级基金最后都会选择转型，但是转型可能涉及对最低份额和规模的要求，假如不合适转型要求，只能清理了。

另外，据记者梳理，跳动外汇，上述现存的105只分级基金中，有9只已经做了转型安排，其中5只将于8月份完成转型。博时中证银行指数分级、博时中证800证券保险指数分级、易方达银行分级、东吴中证可转换债券指数分级、广发医疗指数分级5只分级基金，将别离于8月4日、8月5日、8月5日、8月11日、8月19日转型。5只分级基金的基金资产净值合计为6.49亿元。

高溢价分级B

转型或者清理

自7月份以来，截至8月3日，招商国证生物医药指数分级B已经公布了16份溢价风险提示。“招商国证生物医药B类份额内含杠杆机制的设计，波动性要远高于其他母基金和A类份额。其交易价钱除了有份额参考净值变化的风险外，还会受到市场的系统性风险、流动性风险等其他风险影响，可能使投资人面对丧失。”

记者据分级基金通告梳理，在分级基金转型之前，投资者一般有1个月左右的转型选择期。在转型选择期内，母基金的交易、赎回不受影响，子基金的交易、合并业务照常打点，不受影响。一般来说，1份A类份额和1份B类份额，可以合并配对转换成2份母基金份额。

博时基金首席宏不雅策略阐发师魏凤春对《证券日报》记者暗示，央行之所以将资管新规过渡期延长，是因为思量到本年疫情的影响，对中国宽信用实施有一定实际性的需要，需要维持金融的延续性，是根据实际环境而做的根基判定。

证监会暗示，公募理财债券基金规范主要涉及条约变更安排，目前绝大年夜部门已完成规范整改，剩余部门继续按照《关于规范理财债券基金业务的通知》要求于2020年末前完成规范。公募分级基金继续在2020年末前完成规范整改。这意味着，分级基金整改仅剩不足5个月的时间。

转型面对高风险

《证券日报》记者据东方产业Choice数据统计，截至7月31日收盘，上述105只分级基金中，有47只分级基金的B类份额溢价率超过10%，23只溢价率超过20%，其中，招商国证生物医药指数分级B、南边中证高铁财产指数分级B溢价率超过100%。

敷衍分级基金转型中可能遇到的问题，魏凤春暗示，分级基金在转型降杠杆的时候，若何连结持有人的利益不受丧失是一个问题，但是难度不是很大年夜，通过手艺手段可以解决。另外，基金持有人大年夜会是否同意转型，也是一个问题。

上述公募基金行业资深人士暗示，分级基金的走向在2017年就已经定了，并且分级B的高风险，在2015年股市大年夜幅波动的时候，已经充实展示。追逐高溢价的分级B投资者，需注意分级基金转型或清理退市时带来的高溢价泡沫幻灭的风险。

但是，在选择期内未作出选择的基金份额持有人，其持有的母基金份额、A类份额和B类份额，将在份额转换基准日举行转换。

近日，央行明确资管新规过渡期延长至2021年年末。同日，跳动外汇，证监会新闻发言人接管采访时暗示，根据实际规范进度及风险状况，公募理财债券基金、公募分级基金的规范整改不作延期。

市场人士暗示，随着分级基金转型和清理，持有高溢价分级B的投资者，需要更加注意风险。

2018年，央行等部分公布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，明确规定公募产品不得分级。据羁系要求，份额在3亿份以下的分级基金需要在2019年6月30日之前完成整改，3亿份以上的分级基金，可以将整改刻日放宽到2020年年末。

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