创业板11年：持续监管立规提质

锐意进取、开拓创新，是创业板11年来探索持续监管的真实写照。

自成立以来，创业板不断革新持续监管的理念和机制，推出了投资者适当性管理、“小额、快速、灵活、便捷”再融资制度、行业信息披露指引等一系列制度创新。

今年，借助试点注册制契机，创业板持续监管进一步加强：强化以信息披露为中心的监管理念，优化上市、退市、信息披露、公司治理、股权激励等各项机制，完善股份减持安排，提高信息披露的针对性和有效性。

未来，创业板将进一步强化持续监管，引导上市公司诚信规范经营，促进提高上市公司质量，打造诚信守法之板。

夯实依法治市基础

创业板不断夯实制度“地基”，优化规则体系。如今，以上市规则为核心，以规范运作指引、行业和专项业务信息披露指引等为主干，以办理指南为补充的三层上市公司自律监管规则体系日趋完善。

创业板完善退市制度，促进优胜劣汰。在注册制改革过程中，创业板通过简化退市流程、优化退市标准、完善退市风险警示制度等多维度进一步提升市场优胜劣汰功能。

“高效的资本市场应该是流动的，既要有源源不断的优质企业加入，也要有企业退出。这就像流动的水一样，只有动起来，才有活力，水质才足够好。”稳健医疗董事长李建全表示，此次创业板改革健全了退市制度，有助于实现资本市场良性循环。

创业板以投资者需求为导向，加强信息披露监管。“创业板注册制对信息披露、违规成本等提出了更严格的要求，为上市公司提供了明确的指引，有利于公司在现有基础上进一步提升公司治理水平。”迈瑞医疗公司董事会秘书李文楣表示。

激发市场活力

在改革过程中，深交所进一步落实“放管服”要求，充分考虑创新创业企业现实诉求，放松和取消不必要的要求，降低信息披露成本，激发企业活力。

优化股权激励制度。本次创业板改革中，对股权激励制度进行了优化，提高股权激励比例上限，放宽激励对象限制，简化激励实施流程。

宁德时代有关负责人表示，创业板注册制改革后，大幅优化了股权激励制度，增加了二类限制性股票新的股权激励工具，减轻了激励对象资金压力，同时减少上市公司回购注销等繁琐手续，让公司在实施具体方案时有更大弹性空间、更灵活的操作方式。公司于2020年10月推出二类限制性股票激励方案，享受到了“制度福利”。

数据显示，截至10月30日，创业板共532家公司推出962单股权激励计划，涉及股份数量85.07亿股，超六成创业板公司推出了激励计划，更有超两成公司推出多单激励计划，软件和信息技术服务等技术密集型行业的股权激励已成常态化。

取消强制披露业绩快报要求。创业板本次改革取消强制披露业绩快报要求，仅保留特殊情况的披露要求，如在定期报告披露前向国家有关机关报送未公开的定期财务数据、预计无法保密的，应当及时披露业绩快报。此举切实为企业“减负降压”。

净化市场生态

创业板从快从速打击违法违规行为。对财务造假、资金占用等违法违规行为“零容忍”，加大追责问责力度，打造良好的资本市场生态，为注册制改革提供良好的环境基础。

2020年以来，创业板作出公开谴责23家次、通报批评59家次、公开认定不适合担任董监高1家次，其中狠抓严处跟风炒作典型，从严从快处理了雅本化学、秀强股份等蹭热点炒概念违规行为。

创业板某电子行业公司高管认为，创业板在把好“入口关”的前提下，从严监管，坚持底线思维。针对不同板块实施有差异化的持续有效的监管，督促上市公司稳健发展，实现质的稳步提升。

此外，创业板不断深化抓两头、带中间的分类监管新实践。8月，深交所发布《上市公司风险分类管理办法》，对高风险类及次高风险类上市公司重点配置监管资源，对其信息披露、并购重组、再融资等事项予以重点关注，规定高风险类公司信息披露考评不得为A、取消信息披露直通车资格等，从源头推动提高上市公司质量。

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