创业板2.0平稳运行一周

截至8月28日收盘，创业板指数收复2700点，全天涨2.55%报收2757.84点，至此，创业板顺利度过升级后的第一个交易周。

首个交易周

创业板2.0成交活跃

创业板注册制首批18家首发企业8月24日上市交易，一系列“升级”的市场制度在创业板开始运转。这18只新股上市首日全线上涨，涨幅均超40%，其中10只涨幅逾100%。

创业板存量股票交易制度同步更新，涨跌幅限制放宽到20%。市场数据显示，24日创业板共有43只存量股票盘中最大涨幅超过10%。创业板当天成交额突破2200亿元，成交量显著增加，也充分显示了投资者的交易热情。

在后续交易日中，注册制首批新股表现开始分化，总体符合市场预期，日内波动幅度逐日下降，盘中触发临时停牌次数逐步减少。

存量股票表现同样备受市场关注。数据显示，8月24日至28日，创业板存量股票日内平均振幅介于6%至7%之间，较改革前一周提高2.5个百分点。涨跌幅放宽至20%，存量股票未出现大面积大幅上涨或下跌，单日涨幅超过10%的股票日均21只，跌幅超过10%的股票日均2只，处于合理水平。

厦门大学经济学院教授韩乾指出，从创业板2.0第一个交易周看，市场流动性得到明显改善，尤其是注册制下首批上市企业的股票成交活跃，存量股票的成交量也有所放大，市场总体运行平稳。

升级版交易制度经过市场初检

业内人士指出，随着交易制度的升级，创业板的定价和交易正朝着越来越市场化的方向迈进，市场的灵敏度和定价效率在进一步提升。整体看，一系列交易制度升级经过市场初检，改革实现了平稳落地。

“注册制下，新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，加强了市场的价格发现和价值实现功能，提升了定价效率。”华兴证券首席经济学家庞溟认为，涨跌幅等交易限制的放宽加速板块内的优胜劣汰，长远来看有利于提升市场整体质量。

在改革落地的第一周，新的交易制度仍在磨合期，出现了单只新股波动大、少量低价股票遭遇资金热炒等现象。

在韩乾看来，对于新交易制度在落地磨合初期出现的一些不适，市场各方应给予足够的宽容、理解和支持。个别股票涨幅过大是新交易制度下市场多方博弈出现的现象，在市场信息得到充分交换后股价会回归合理区间。随着监管制度和交易制度日益完善，资金的非理性炒作将会得到逐步抑制。

值得关注的是，8月27日晚，创业板公司天山生物公告称，因公司股票交易价格连续10个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到100%，自8月28日开市起停牌核查。

业内有分析指出，非理性资金炒作之风不可助长。从交易所规定看，天山生物应该属于制度性停牌而非强制性停牌。时隔17个月后股价异动特停公告重出江湖，后续炒作应该会有所降温。

深交所相关负责人表示，创业板改革并试点注册制已经平稳落地，深交所将按照“建制度、不干预、零容忍”的方针，持续做好交易监管工作，积极防范市场风险，坚决打击恶意扰乱市场秩序的异常交易和违法违规行为，切实维护市场交易秩序，保护投资者合法权益。

投资创业板

务必把理性“随身携带”

对于中小投资者来说，在创业板投资应该注意些什么？注册制下选股是不是更难了？

深交所提醒，投资者应增强风险意识，理性参与创业板新股交易，切忌盲目追涨杀跌，避免造成不必要的损失。

“注册制下，股票定价的市场化程度更高，意味着股票价格走势可能会出现进一步分化。这对投资者选股的专业能力提出了更高的要求。”韩乾说，中小投资者要特别注意价格风险，因为新的交易制度下日内涨跌幅限制有所放开，市场价格对外部信息冲击的灵敏度会更高，波动也会更大。

庞溟认为，创业板注册制的首批18只新股具有一定稀缺性，但随着注册制下的常态化发行，稀缺性下降是确定的。与此同时，市场资源会更加向优质企业聚集，基本面欠佳的公司获得高股价的可能性越来越小。

“要坚持理性投资、价值投资、长线投资的原则进行投资决策，重视加强以基本面为主精选个股的能力，避免短线择时、主题炒作、跟风买卖等投资方式。”庞溟建议，中小投资者不妨通过公募基金等专业投资机构参与创业板投资，为自己的资产配置引入专业力量。

多位业内专家认为，随着机构投资者占比持续上升、创业板企业阵容不断扩大、投资者逐渐适应新的交易制度，创业板的波动率与换手率有望下降，总体波动将趋向平稳。相关基金涨跌幅同步放宽至20%，也有利于价值发现策略和价值投资理念成为市场的共识。 据新华社

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