创业板IPO发行承销将适用出格规定昨起征求意见
创业板IPO发行承销将适用出格规定 昨起征求意见
从主要内容看，《出格规定》复制了科创板的主要制度，跳动外汇，并根据创业板实际予以优化。具体包含：将到场询价的投资者限定为基金公司、证券公司、保险公司、合格境外机构投资者、信托公司、财政公司和私募基金管理人七类专业机构投资者；明确以询价方式发行的项目，主承销商应当向网下投资者提供投资价值陈诉；容许到场询价的网下投资者为不同配售对象最多提出3个报价；询价订价参考网下投资者报价中位数、加权平均数，以及优先配售的机构投资者报价中位数、加权平均数等“四个值”；对战略配售不设门槛，容许高管员工通过设立资管规划到场战略配售；对设置超额配售选择权不设门槛。
《出格规定》授权交易所制定具体的要求。包含：发行人和主承销商确定发行价钱时，剔除最高报价的具体要乞降比例由交易所规定；网下初始配售比例提高到与科创板一致，由交易所根据创业板实际和测算环境确定网上彀下回拨比例；沿用科创板及其他板块关于向公募基金、社保基金、养老金、企业年金基金、保险资金等优先配售的制度，由交易所设定优先配售的具体比例；鉴戒科创板，要求一定比例网下配售股份设置限售期的做法，由交易所明确具体限售股份比例。
《出格规定》结合创业板存量革新特点，加强了制度安排的包涵度。《出格规定》保留了创业板现行的直接订价制度，仍容许公开辟行2000万股以下，且无股东公开辟售股份的IPO项目直接订价发行。同时规定，直接订价的不得超过同行业上市公司二级市场平均市盈率，以及境外市场价钱；尚未盈利企业也不得直接订价，跳动外汇，鼓励发行人通过市场化询价来确定发行价钱。
未来，中国证监会将根据制度实施环境，对科创板发行承销制度也相应修改完善，实现各板块根本制度协调统一。
证监会昨日起就新草拟的《创业板首次公开辟行证券发行与承销出格规定》征求意见。整体看，《出格规定》借鉴科创板履历，紧扣存量板块特点，作出了有针对性的制度安排，强化市场化约束机制。
为应对市场呈现重大年夜变化时，因大年夜量弃购加重包销风险的环境，《出格规定》还增加了两项备用制度：容许发行人和主承销商要求网下投资者缴纳一定命量保证金；假如网上彀下投资者弃购数量较大年夜，可以就弃购部门向网下投资者举行二次配售。
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