创业板与科创板改革将激发新股活力

2020年4月3日，德勤中国全国上市业务组发布《2020年中国内地与香港IPO巿场一季度报告》，虽然中国主要商业与生产活动由1月底至3月初受到限制，但上海科创板与深圳创业板的改革仍有力推动A股市场的新股活动。中国内地与香港新股市场在2020年第一季度继续畅旺。以新股融资额计，上海证券交易所攀升至首席，超越美国的主要交易所，香港交易所取得第五位。

德勤中国全国上巿业务组华西区主管合伙人彭金勇表示，香港资本市场再次展现可以同时承受挑战与推动集资活动的能力，虽然新股融资额较去年同期萎缩，但是2020年第一季度的新股上市数量仍居全球第一。

在2020年首季，内地市场则以新股数量与融资额按年大幅增长终结，从2019年第一季度的31只新股融资256亿元人民币，增加至期内总共有51只新股融资781亿元人民币，增幅分别为65%与205%。上海市场有34只新股及685亿元人民币的融资额，深圳证券交易所则录得17只新股募集96亿元人民币。

全国上巿业务组中国A股资本巿场华西区主管合伙人刘洋表示，增设科创板的效益在此段非常时期变得更为明显，它在期内为市场贡献近半的新股数量与约五份二的融资总额，这意味着它已建立成为中小型创新、高新企业的有效融资平台，因此我们亦欢迎全新鼓励硬科技企业于科创板上市的指引，以至最近对科创板发行上市规则作出的调整，两者均会为高新行业带来更大力的支持。

展望2020年余下时间，报告预计香港全年大约有160只新股上市融资1600至2200亿港元，这是由于截至2020年首季末，市场有超过120宗申请上市个案的支持。此外，医疗医药与生物科技、TMT等新股会继续为市场亮点。

刘洋提出最近创业板与科创板的改革都会激活两个市场的新股活动。由于截至2020年3月底时已有超过400家企业等候上市审批，并有逾50宗个案已经得到批准上市，德勤预计到2020年末时，将有140至170只新股于主板、中小企业板与创业板发行上市，融资额达到1800至2200亿元人民币，并估计科创板可录得120至150只新股发行募集1300至1600亿元人民币。

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