大摩袁航精选个股兼顾市场
大摩袁航：精选个股兼顾市场
大摩袁航：精选个股兼顾市场 更新时间：2011-3-11 10:20:41 ——专访摩根士丹利华鑫基金研究总监、大摩消费基金经理袁航 2011年初，股指震荡难安，投资者难以分辨出市场走势。在这种环境下，记者采访了摩根士丹利华鑫基金研究总监、大摩消费基金经理袁航女士，袁航女士就当前大摩消费基金的建仓和未来的投资策略等方面进行了分析，指出“精选个股，兼顾市场”是其主要的投资策略。 建仓思路坚持“精选个股，兼顾市场” 袁航表示，大摩消费基金成立两个多月，一直按照“精选个股，兼顾市场”的原则在进行建仓。考虑到当前输入性通胀风险确实存在，如果今年大宗商品价格进一步走高，国际油价持续不断上涨，中国的通胀压力就不能轻视。因此，关于市场大方向的定调，袁航认为，目前控通胀比保增长更为重要，在高通胀、紧政策的市场环境改变之前，A股市场很难走出向上的突破性行情。同时，袁航还指出市场调整的过程正是精选个股，逢低建仓的好时机。 去年12月份，消费类股票在阶段性估值压力下，整个板块的调整幅度均较大，出于对市场的谨慎看法，当时基金配置较少，因此没有遭受较大的损失。进入今年1月份以后，市场有非理性的情况出现，泥沙俱下的过程能够给具备长远眼光的投资者带来机会。消费类行业中有许多上市公司的成长性都比较确定，袁航以成长确定性为主线对大消费领域的投资标的进行大范围筛选，并开始对跌幅已经很大且基本面坚实的消费类个股在低位进行了战略性布局，或许短期波动下会有些损失，但毕竟市场是在相对低位，尤其对于在市场下跌中被错杀的股票，基金仍然会积极进行逐步建仓。 未来市场关注低估值板块和新兴战略板块 对于未来一段时间的市场，袁航认为，过于悲观和乐观的市场预期都是不可取的。通过春节前的交易情况来看，市场情绪明显过于悲观，各方普遍认为无论是流动性还是相关宏观数据都极大约束了资本市场，漫长的熊市路途就此开始，因此无论是成交量还是市场热点都持续处于低迷状态。新近公布的宏观数据一扫过于悲观的市场情绪，市场突然变得极为乐观，投资者解读新的宏观数据认为这预示宏观政策与通胀都将十分有利于资本市场的修复。 在余下的建仓期内，袁航会继续坚持按照“精选个股，兼顾市场”的思路进行布局，考虑到未来一段时间的市场特点将是“结构重于仓位”，低估值板块以及受益两会预期的新兴战略板块有望成为市场关注的重点。 用平稳心态去理性投资 尽管短期市场相对低迷，但袁航认为此时更需要保持平稳的心态，用战略眼光去审视可能出现的大机会。通过国内外经济发展阶段、人口结构特征变化以及国家政策支持等方面的理性比较后，袁航指出未来的十年将是大消费领域绽放异彩的十年，这块消费蛋糕的大小很可能超出当前人们的预期。机会总是留给有准备的人，现在需要做到的事情就是扎实做好消费领域的深度研究，耐心等待厚积薄发的收获时刻。 图片说明：袁航，曾任大成基金管理有限公司研究员和广发证券股份有限公司发展研究中心首席研究员，2009年2月加入摩根士丹利华鑫基金公司任研究管理部总监，现任大摩消费领航基金基金经理。 插排：在余下的建仓期内，袁航会继续坚持按照“精选个股，兼顾市场”的思路进行布局，考虑到未来一段时间的市场特点将是“结构重于仓位”，低估值板块以及受益两会预期的新兴战略板块有望成为市场关注的重点。
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