大盘V型反转北上资金回流有玄机

周三美股10天内第四次熔断，A50期指虽然小幅反弹，但架不住盘中外围股市再度开启跳楼模式，A股跌破了鼠年首个交易日的低点。蓝筹股纷纷落马，这是最后一跌么？

市场高开低走延续盘整

周五，早盘A股高开后震荡回落，午后券商、银行等金融股先后拉升，市场V型反转，沪指收涨1.61%，创业板上涨1.06%。两市成交量7170.4亿，106只个股涨停，6只跌停，市场情绪较为谨慎。上周北上资金净流出超过400亿，本周前4个交易日出逃330多亿。周五，14点以后，外资回流约50亿，全天净流入34亿。

盘面上，医疗、酿酒、民航机场、医药、石油、电信运营、船舶、环保、文化传媒等涨幅居前。题材股方面，农业服务、维生素、白酒、光刻胶、透明工厂、流感、口罩、生物疫苗、医疗器材等涨幅居前；氮化镓、MLCC、国产芯片、半导体、国产软件等小幅调整。

新基建依旧是亮点

新型基础设施建设主题近期反复活跃，今天扩散到数据中心、雄安新区，特高压和5G有退潮迹象。

新基建主题继续走强。数据中心概念拉升，广东榕泰、科信技术、万马科技涨停，沙钢股份等跟涨。特高压走强，中环装备、中利集团、神马电力、通光线缆、海得控制涨停，汇金通涨7%。充电桩板块：雪莱特、通合科技、可立克、积成电子涨停，科林电气、中恒电气、胜利股份涨逾5%。

雄安新区板块拉升：京汉股份、津膜科技、海量数据、中环装备、通合科技、永清环保、凯发电气等涨停。

本周遭到外资大笔抛售的白马股资金回流：招商银行、贵州茅台、三一重工、五粮液、中国国旅、海螺水泥等表现较强。与之相对应的白酒板块大幅反弹：金种子酒、顺鑫农业、山西汾酒、五粮液、酒鬼酒、舍得酒业、金徽酒、贵州茅台、泸州老窖涨逾2%。

午后，金融股大幅走高，券商板块率先走强：国投资本、申万宏源、锦龙股份涨幅居前，天风证券低位大幅拉升。银行板块后来居上，涨逾1%：招商银行、宁波银行、兴业银行、南京银行涨幅居前。

此外，景点旅游板块尾盘拉升：西安旅游、丽江旅游涨停，黄山旅游、桂林旅游、中国国旅、曲江文旅、海航创新、三特索道涨逾5%。

外资扩容回流，创业板趋势仍未修复

2月3日，我们预判市场将是恐慌情绪宣泄下的黄金坑；此后创业板指数一口气自低点上涨500点，涨幅高达29.6%，不折不扣的技术性牛市。

面对可能的调整，我们持续强调：市场中线依旧强势，新能源、科技股依旧是市场最强的主线，而沪市风向标则是券商股，投资者不妨紧盯这些股，有低点了再进场就是了，完全没必要去追风口，而陷入未知的风险之中。在市场成交量连续突破万亿之际，我们不断提醒流动性驱动的行情，一旦后续资金跟不上，将出现风险。从近期看，散户的流动性恐怕已经牢牢套在2月25日的峰顶。

近期“新基建”是市场新的希望所在，新基建涉及七大领域涉及诸多产业链，包括：5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等；不仅仅包含科技股，也包含部分强周期板块。

海外疫情扩散，导致外围市场连续暴跌，是近期A股市场持续低迷的主要因素。北上资金2019年拥抱的核心资产白马股大幅杀跌，遭到外资抛弃。对于流动性较好的沪深股通标的，外资减仓可以理解为是自救行为。所以，周四市场反弹，我们认为暂时不能以“最后一跌”来看待。

周四海外市场急跌后逐步企稳，将为A股反弹提供条件。目前A股已然全面破位，所以眼下只能以超跌反弹，高抛低吸来应对。周五，新基建板块炒作扩散到雄安新区；午后券商、银行大幅拉升，带动市场走高，北上资金回流，应当与富时罗素纳入A股扩容有关。

5G、新能源这两条线，我们已经看好了3个月，也在2月25日科技股狂欢中，提示过风险。对于周期股和科技股的结构性配置，我们预计周期股的反弹将持续到3月底，而科技股炒作仍需避开业绩窗口期。目前看，市场只有新基建还在守住A股的希望。总体上，全球股市仍处于疾风骤雨之中，适当控制仓位，高抛低吸为主。仓位重的，逢反弹调仓，仓位轻的，逢急跌进场。有进有出，市场才是良性。

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