大盘何处会反弹

大盘何处会反弹

大盘何处会反弹 更新时间：2010-4-20 0:57:13 此信息共有3页 [第1页] [第2页] [第3页] 　　大盘何处会反弹

受消息以及美股走弱影响大盘低开低走，金融、地产、煤炭等权重股领跌大盘。早盘新能源、科技电子逆势走强。医药板块也表现出色。

最终上海报收在2980点，下跌150个点。深圳报收11644点，下跌772个点。两市共成交2791亿。成交量大幅增加4成多。放量破位下跌特征明显。

一 热点点评

今天新能源类个股表现抗跌，另外医药类个股逆势表现，医药板块作为防御型品种，在调整的市场当中容易受到资金的关注，近期也有社保基金卖出金融股换成医药股的消息，从今天的资金流向来看，确实有一部分主力资金逆市增仓，今天逆市上扬的医药类个股，后市可以适当跟踪，寻找低点介入。

二 宏观面及技术形态分析

宏观面上，国务院：坚决遏制部分城市房价过快上涨。点评：提出十条举措，被业内称为房地产“新国十条”。撇开具体内容不看，仅从“坚决遏制”、“高度重视”、“坚决抑制”等措辞上就可以看出国务院对高房价的态度，这或许意味着当前房价上涨的势头已经或者将近超出管理层的底线，因此我们完全可以预见本轮房地产调控政策将比上一轮有过而无不及，甚至可能出现房价上涨势头不停止，更严厉的调控政策将会层出不穷的局面。房地产板块连续出台政策，如此的密集、调控力度如此之大，都出乎我的意料之外，地产股后市难言乐观。

技术上，股指今天出现大幅下跌，一举跌穿了多根均线，并且出现了34点的跳空缺口，盘中没有丝毫的回补，说明了目前股指相当的弱势。大盘一举跌破年线，符合我们前期说强调的，大盘上涨只是为了积累更大的下跌动能，短期市场受到消息面的影响出现的下跌，后市仍应该看消息面的变化。

三 后市展望

今天股指大幅下挫，创下了去年8月份以来最大的单日跌幅。究其原因，主要是由于国家对房地产板块的调控导致地产板块出现大幅下跌，又拖累了与地产行业息息相关的银行、钢铁、水泥、建材等板块，后市国家仍有望对房地产板块继续出台政策调控，比如消费税等等，所以我们很难说地产板块已经见底，因为大盘在短期内见底的可能性还是相当小，仍有探底的要求。应该密切关注消息面的变化，如果对房地产的调控继续，则股指仍有下跌的空间。

四 操作建议

近期我们一直在跟大家强调市场的风险，今天市场直接低开后大幅的下跌，再次告诉我们，风险控制一定要提前，而且绝对不能掉以轻心，否则突如其来的风险将会使得短期内遭受到严重的损失。只有我们预料不到的，才叫做风险，所以我们做投资，一定要把可能发生的情况考虑周全，永远要避免让自己处于非常被动的状态！前期已经减仓的投资者可以继续观望，重仓的则应该趁反弹降低自己的仓位。由于这次是政策加上技术面共振引发的调整，再加上股指期货做空的推动，股指在何处止跌，仍需要观察。明天有可能会继续低开后出现反弹，但反弹我认为仍是降低自己风险的好时机！

哪些风险因素值得警惕

核心提示：针对高企不下的楼价，政府出台了一系列的调控政策，包括新华社连发6篇评论痛批高房价，国务院出台措施，要求对贷款购买第二套住房的家庭，贷款首付款不得低于50%等等。本栏认为，这可能是管理层进行阶段性调控的缩影。

一、关注可能存在的阶段性调控风险

针对高企不下的楼价，政府出台了一系列的调控政策，包括新华社连发6篇评论痛批高房价，国务院出台措施，要求对贷款购买第二套住房的家庭，贷款首付款不得低于50%等等。事实上，高楼价并不是偶然现象，而是当前通胀大背景的缩影。从目前的情况来看，新一轮通胀压力有不断增强的趋势。主要原因在于，为了应对百年一遇的金融危机，全球各大央行在09年纷纷释放出大量的流动性，这为目前通胀埋下了伏笔。值得注意的是，为了避免经济可能出现的二次探底，各国政府采取了迟迟不退出的策略。如此一来，随着经济的不断复苏，前期投下的巨量流动性渐渐以通胀的形式体现出来。

需要注意的是，在过去几年应对通胀的过程中，央行积累了不少经验，更懂得如何在通胀与保增长之间取得平衡点，并且手法更加灵活。例如，在09年7月时，当时房地产、有色等大宗商品的炒作之风盛行，央行针对这种现象，阶段段性收紧信贷，有效地抑制了通胀的进一步蔓延。而在今年初，央行也出乎意料地上调了准备金率，也收到了一定的效果。

因此，在当前通胀压力再次抬头的情况下，不排除央行再次模仿09年8月的调控思路，通过阶段性的调控，来压制通胀压力的上升。众所周知，09年8月的阶段性调控，市场作出了过度的反应；从这个角度来看，投资者需要注意防范类似的阶段性调控风险。

二、需要回避哪些板块的风险

在04年的宏观调控过程中，与固定资产投资密切相关的机械、房地产、钢铁水泥等建材，以及有色、煤炭等资源类股跌幅较大。按照这种逻辑，在当前调控背景下，以上相关的机械、房地产、钢铁水泥等建材，以及有色、煤炭等板块将可能出现较大的调整。事实上，近段时间以来，以上板块的表现明显差于大市，尤其是重点被调控的房地产板块首当其冲。

需要注意的是，我们强调这是阶段性的调控风险。因此，调控预期给市场带来的风险也应是阶段性的、可控的。事实上，当前经济复苏基础仍然不牢固，央行也表示不会轻易退出适度宽松的货币政策.

另外，由于调控在某种程度上是针对通胀。因此，有关通胀受益主题也需要暂时回避。例如煤炭、钢铁、原油、化工产品等等。

最后，投资者也需要关注新兴产业的结构性风险。板块轮动是市场的普遍规律，例如06年底在股指期货推出预期下，大盘股表现较好；而到了07年上半年，中小盘的表现则较为出色；“5.30”惨案后，大盘股的表现开始走强，尤其是与通胀相关的；而在08年熊市初期，小盘股再次主导市场。

在市场重回牛市的08年底，中小盘面开始趋于活跃。到了09年年中，以银行、地产、钢铁为代表的大股盘，接过上涨的接力棒。从09年下半年起，以低碳、物联网、区域振兴等中小盘股又成为了市场的主角。从轮动的角度来看，中小盘股经过前面几个月的大幅上升后，已经累积了较大的风险，投资者需要注意回避。

暴跌 谁才是真正的魔鬼

大盘今天出现放量暴跌行情。在多重利空打压下，两市大幅低开，随后便一路震荡走低，盘中跌破3100点整数关口，回补3070前期缺口，跌破60日线，跌破3000点整数关口。地产、金融成了今日杀跌的元凶，另外，在国际大宗商品价格重挫的背景下，煤炭、有色、钢铁、两桶油等资源性品种也处于跌幅板前列。其他周期性板块也是一篇惨绿。盘中热点仅仅维持在一些医药及零星创业板之上。大盘再跌穿3000点大关时，成交量急剧放出，可以看出市场恐慌气氛已经蔓延至整个资本市场。尾盘，大盘继续下挫，个股全线下挫。至收盘时，大盘收在2980点，不到1成个股上涨，两市仅2只个股涨停，跌停个股家数则达到了30多家。

如果非要指出今天杀跌的最大元凶，不是地产调控，不是通胀压力，而是股指期货。很清楚的可以看出，股指期货的助跌效应完成呈现在市场面前，市场毫无还手之力。第一波杀跌来自10点整，第二波杀跌来自于11点整，第三波最为惨重的杀跌来源于2点过后，而期市的连续重挫片刻之后就传到至A股市场。这就是空方的力量，如果开盘就开卖出，那盘中任何时候平仓都能盈利，可惜投机已经掌控整个市场，恐慌像瘟疫一样蔓延：因为即使只有5%的收益，根据杠杠原则，至少也有近30%的受益。可叹股指期货市场上的多头将面临强制平仓的风险，亏损也在30%左右。在一个完全空头占据主动的时候，投机者持续跟随卖空，将使得没有多头不敢解盘，股指像风筝般下坠也是必然。

我们不能说股指期货带来的风险被放大了，只能感叹新一轮地产调控也在此时推出，显得生不逢时。

此次地产调控的力度大过以往任何一次调控。可以看到，政策对收紧银行信贷、打击投机者、严控开发商等等方面都有明确的要求，这在以往是不可想象的。在加大责任制的背景下，各部门将会严格执行上述政策。换句话说，即使这些调控都不能让地产真正降温，那么，后着将会快速跟进，比如具体的税收政策、土地政策等。地产、银行的破位杀跌正是投资者对后期继续调控的担忧，尤其是地产，短期内还不可盲目抢反弹，至于银行的暴跌，不理性的成分更多一些，不排除投机性资金利用杀跌沪深300前20大权重股，来打压大盘，从而引致沪深300股指期货合约被抛售，然后再传导至大盘暴跌。

展望后市，放量巨阴使得中期趋势发生改变，尤其是跌穿了中期支撑位10周线。恐慌过后，还有余威，对于重仓的投资者，如果手中品种获利丰厚，技术形体没有走坏，也需谨防补跌风险，择机减轻仓位未上。而稳健投资者不急于盲目超底，等待大盘走稳。前期低点2900点一带有一定支撑，10周线3070点一带将是股指后期最大的压力位。关注今晚美股走势以及最新地产调控、货币政策等消息面。

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