AH股价格倒挂 短期难有转机

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机 更新时间：2010-6-22 0:19:05 　　主持人：金侃群 嘉宾：私募基金经理王伟、民间高手老K　　本周适逢端午节假期仅有两个交易日，虽然期间周边股市强劲反弹，美股几乎收复年初以来的半数失地，但A股走势却依然疲软。　　从横向比较，甚至存在18年以来的A+H股溢价现象也宣告终结，恒生AH股溢价指数一度跌穿100点，A+H股价格倒挂的个股已达到13只，其中8只为金融股。　　而从纵向比较，截至6月上旬，A股整体动态市盈率为20.70倍，与历史上股市处于低点时的市盈率相比已经相差不大。2005年6月6日998点时，全部A股动态市盈率为19.39倍。从这一角度来看，两者差距仅有一线之隔。　　就具体的板块而言，以金融、地产、

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钢铁等为主的大盘蓝筹股的平均市盈率目前在15倍以下，相近或低于沪指1664点时的估值水平。而以生物制药、新能源、新材料、环保节能等为主的中小盘题材股的平均市盈率在50倍左右，接近沪指6000点时的估值水平。虽然估值剪刀差今年以来一直存在，但在大盘积重难返的背景下，前期最强势的品种--医药股和创业板个股在受到一些行业新政的影响和监管方面的压力之后，也出现了筹码松动现象，补跌的初露端倪意味着以小盘股补跌为表象的结构性调整还要持续一段时间。　　和以往998点、1664点的中期大底一样，