A股失血严重去年交印花税等为709亿佣金达1084亿
A股失血严重：去年交印花税等为709亿 佣金达1084亿
A股失血严重：去年交印花税等为709亿 佣金达1084亿 更新时间：2011-2-18 9:37:09 简俊东
市场常常将资金面的紧张归咎于宏观经济环境，而忽视了A股资金池本身的千疮百孔。
2010年，上证指数下跌14.3%，远超出当年初绝大部分机构的预计。资金面的紧张确实是造成这一结果的主要原因之一，但是，将资金面的紧张完全归咎于货币政策收紧并不合适。
虽然2010年货币政策有所收紧，但央行公布的数据显示，2010年，全年累计新增贷款7.95万亿元，广义货币余额72.58万亿元，同比增长19.7%，这两大数据虽然比2009年的9.59万亿元新增贷款以及27.68%的M 2同比涨幅要低，但还是远高于2008年前的水平，2008年新增贷款创历年新高，也才4.91万亿元，M2同比增幅为17.82%。
造成资本市场资金面紧张，也许正是资本市场本身。
万亿失血
一边是一毛不拔的铁公鸡，一边是巨大的抽水管道，股市资金池面临入不敷出的困境。
A股上市公司喜欢采用几乎毫无成本的转增股本方式分红，却不喜欢给投资者支付真金白银。
来自中证登的数据显示，按红利发放日统计，2010年，A股上市公司实际发放给投资者的现金红利金额为953.16亿元。
跟A股上市公司超过27万亿的总市值，以及接近20万亿的流通市值相比，这只能算是杯水车薪。
虽然现金分红也有除权问题，但毕竟算是上市公司在不断融资之余，给予投资者真金白银的回报，这些资金留在市场，将会实际增加A股资金池的规模。
业内人士认为，如果没有增量资金流入，仅仅依靠不足千亿元的上市公司分红，实在不足以弥补每年IPO和再融资抽走的庞大资金。
IPO和再融资每年从A股市场抽走巨额资金，2010年，这一数字更是惊人。万得数据显示，2010年IPO家数达到349家，242个交易日，平均每个交易日有1.44家公司上市。IPO融资金额达到4932.305亿元。
除了IPO外，通过增发再融资的上市公司也达到170家，平均每个交易日有0.7家上市公司通过增发融资，融资金额高达3771.756亿元。
配股数量虽然不多，但2010年也有18家公司实施配股，合计融资1438.218亿元。
由此可知，2010年上市和再融资合计从A股市场抽走1.01万亿元的资金。
IPO和再融资的过于频繁尽管已经引发市场的众多质疑，但是IPO和再融资毕竟是资本市场的基本功能，而在交易环节的众多“渗漏”，却是细水长流，侵蚀着A股市场的资金池。
709亿元“渗漏”
除了IPO和再融资外，证券公司收取的投资者交易佣金也是一个主要的抽水管道。
中国证券业协会的数据显示，2010年，全部106家证券公司实现证券经纪业务及服务净收入1084.90亿元。
业内人士分析指出，该部分资金虽从A股抽离，但是证券行业有着庞大从业人员，的确为投资者提供了服务，且终会有部分资金通过券商自营等方式回流A股。
相对IPO、增发、配股及券商收取的佣金，交易所经手费、印花税、证券交易监管费等三项费用，从A股资金池抽走的“头寸”要少得多，但是，这部分资金不会直接回流A股，因此每年的“渗漏”却不容小觑。
交易所经手费由交易所收取，而印花税、证券交易监管费则由交易所分别代国家税务总局和中国证监会收取。
从收取比例来看，三项费用在每次交易的收费均相当低。
其中，交易所经手费方面，深市按成交额的0.01475%收取，沪市则按成交金额的0.011%双向收取；印花税按成交金额的0.1%单向收取；证券交易监管费最不为投资者熟知，其收取主体是中国证监会，按成交额双边收取0.004%收取。
虽然在单笔交易中，三项收费均非常低，但是累计一年后，其规模相当庞大。
据记者统计，2010年，沪深两大交易所的交易经手费会达137.56亿元，分别为深交所70.86亿元和上交所66.7亿元。
而对中证登2010年的代扣印花税情况统计表加总显示，2010年A股印花税合计达到528.37亿元。
按照2010年沪深两市合计54.34万亿元的交易总额计算，当年收取的证券交易监管费则为43.47亿元。
上述三项费用合计高达709.4亿元。
在二级市场表现不佳的2010年，仅仅是三项费用中绝对额最低的证券交易监管费一项，就已经大大超越A股市场最主要的投资者――基金业为投资者创造的利润。
来自好买数据显示，2010年，60家基金公司的总盈利仅有27.68亿元，而创造出这部分利润的基金行业，管理的资产规模合计达到2.5万亿元。
如果将沪深交易所的收入跟A股超过两千家上市公司相比，2009年合并报表的营业收入，能够超越深交所和上交所的上市公司，分别只有220家和224家。
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