4月A股放量大年夜涨收官 5月机构投资逻辑生变

4月最后一个交易日，A股放量大年夜涨，完美收官。

蔡嵩松建议，科技股方面，本年可以关注云计算和宁静可控，主要重心放在电子半导体，因为这是引导科技简直定性财产趋向。

第一个阶段是流动性枯竭阶段，也就是美股呈现断崖式下跌，全球资本市场巨震产生，现在第一阶段已颠末去，进入到第二阶段。随着美联储将利率降到0，而且实施无限量化宽松的政策，全球资本市场呈现反弹，A股市场完成了探底的历程，进入到筑底反弹阶段。

机构A股一季度配置显示，在疫情下， 多数主动权柄类基金减仓，配置比例有所降落，由上季的87.21%降至83.62%。

4月30日收盘，沪指报2860.08点，涨1.33%；深成指报10721.78点，涨1.97%；创指报2069.43点，涨1.92%。

“目前电子行业股价反映的预期，跳动财经，是三季度末欧美疫情拐点并逐渐经济恢复的预期。假如三季度前全球逐渐复工，经济逐渐恢复，那么目前这个位置就是长期看就是个不错的机遇。假如复工之后继续频频，疫情周全二次爆发，那么后期可能还会调整，这就是股价目前反映的预期。预期未来，大年夜概率三季度周全复工。在这种环境下，不宜过度悲观。”蔡嵩松说。

安信证券以为，基金投资后续逻辑，是先可选消费-后周期和内需科技-最后外需科技。

与一季度不同， 机构的投资气概和逻辑呈现了明明变化。

一季度，主动权柄类基金气概大年夜幅偏向发展，中小创环比增持，主板减持，尤其创业板增持较为明明，而科技发展行业获得最多增持，必须消费上升，金融地产降落。

疫情后分为三阶段：疫情后阶段1:营收边际改善，看ROE，高谋划杠杆服务业渡过至暗时刻，关注内需型可选消费；疫情后阶段2:经济慢慢接近正常，边际上看增长弹性，关注周期和内需科技。疫情后期阶段3:疫情结构性影响显现，看总资产扩张能力，关注科技。

在疫情影响下，一季度表现最好的行业包含农林牧渔、医药生物、计算机，别离上涨15.65%、8.39%、3.90%。28个申万一级行业中，仅5个上涨。

“目前我们要耐心等待第3阶段的到来，也就是外洋疫情呈现拐点，跳动财经，每日新增确诊人数呈现趋向性降落，这时候全球资本市场将会迎来趋向性上涨的机遇，A股市场也将启动慢牛长牛的走势，带来更好的赚钱效应。”杨德龙说。

嘏前海开源基金首席经济学家杨德龙提出“三段论”，就是全球金融市场巨震完成需要颠末三个阶段：

而诺安基金蔡嵩松以为，当前，欧美疫情初见拐点，全球疫情必将是长期历程，以美国为不雅测来看，全球的复工意愿强烈。

到了4月份，A股出现普涨格式。28个申万一级行业中，仅三个下跌， 一月份表现最好的农林牧渔下跌0.32%， 采掘跌0.85%、纺织服装跌5.24%。 表现最好的是，休闲服务上涨21.71%、电子上涨11.42%、电气装备上涨10.00%。

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