加拿大央行为波洛兹继任者设定未来政策路径
加拿大央行为波洛兹继任者设定未来政策路径
加拿大央行为波洛兹继任者设定未来政策路径加拿大央行为波洛兹继任者设定未来政策路径2020年4月16日 星期四 20:49前央行顾问对MNI表示，加拿大央行行长波洛兹为将在6月份迎来的继任者奠定了政策基础，央行为了应对卫生限制所引发严重衰退而购买企业债和省级政府债券。
周三加拿大央行所公布购买最多500亿加元省级债券和100亿加元企业债的计划面临政治压力，以及不得不在主要CEO中挑选胜者和负者的风险。但顾问们表示，这一决议将允许将在6月3日下一次政策会议召开前上任的下一任行长在市场或经济崩溃情况下扩大购买规模。
波洛兹利用他的最后一次货币政策报告记者招待会表示，没有政府寻求对省级债务的支持，他采取行动是为了缓解市场的紧张态势。资深副行长以及可能的继任者Wilkins表示，加拿大央行还应采取融资换贷款举措或在必要时为了缓和特别的企业债市场而放宽信贷。
围绕央行独立性和退出计划的疑问被推迟至经济重新站稳脚跟之后。
魁北克市拉瓦尔大学教授、曾在加拿大央行最后一次更新通胀目标时担任顾问的Stephen Gordon表示，“它们并没有尝试救助，这并非是一个无偿付能力问题，而是一个流动性问题”。他表示，未来几个月省级政府债券和企业债的购买规模可能将扩大，并没有提供可能的目标，“问题是我们需要做什么才能维持医院开门”。
– 被模糊的界限多伦多大学教授、曾在全球金融危机期间担任央行顾问的Angelo Melino表示，购买企业债承担了更大的风险。他表示，“对我来说，这非常不同寻常，我感到非常意外”。他表示，各国央行还没有做好对类似加拿大航空或西捷航空等公司的不良债务进行挑选的准备。他表示，购买企业债还模糊了帮助市场正常运转与为限制极端价格而进行干预之间的界限。
一个更加难以跨越的障碍就是负利率。Gordon表示，如果新任行长将利率降至零以下，他将感到“震惊，”尽管Melino表示，经济的低迷程度意味着新任行长应考虑降息10个基点，甚至实施零利率。波洛兹重申，负利率是一个糟糕的主意，在经济压力源于人们被困在家中而不是缺少消费意愿时这样做没有任何帮助。
顾问表示，转向全面量化宽松（QE）或收益率曲线控制也将是困难的，因为加拿大的债券交易受到美国和全球债务市场的严重影响。Melino还表示，此类行动再次导致一种认识，认为加拿大央行正在寻求影响价格，而不仅仅是稳定市场。他还表示，当前“火力全开”的政策是合理的，可能需要继续实施。
– 利率指引波洛兹避免了美联储使用的直接前瞻指引，但将定期回购贷款延长至24个月。这一更加明显的迹象表明，加拿大央行可能将在比任何呼吁更长的时间里维持利率在零左右不变。
周三波洛兹表示，截至目前，加拿大央行购买了2000亿加元资产，相当于约10%的GDP，并称央行准备好采取更多行动。上月加拿大央行公布了每周至少购买50亿加元联邦政府债券和40%的新发行省级政府债券的计划，直到经济复苏走上正轨。
根据该计划，加拿大央行可能将购买2000亿加元加拿大联邦政府债务，帮助抵消与下岗工人和企业主相关的1070亿加元赤字支出。
Melino表示，“央行的决议是有多少此类债务将货币化”“那将是下一次危机，届时央行将面临维持资产负债表规模，而不是退出的政治压力”。
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