万盈网说下6月继承观好券商股谁会是下一波行情的“证券之星”

股市预测 万盈网说下6月继承观好券商股谁会是下一波行情的“证券之星” 2021-06-05 124 0 从5月初的“一天杀一只券商股票”到5月底上演的集体反击，大部分券商的股价逐月由绿转红，涨跌互现。总体来说，明星券商股5月份各有特色。先是蔡襄证券领涨，然后资产管理中心和理财(包括工业证券601377股)和东方证券的概念令人振奋。那么，谁会成为6月份的“证券之星”？

整体来看，券商板块迎来了估值回归。根据非银行分析分部的研究报告，认为的大多数观点是，券商板块自年初以来明显超卖，整体市净率低于历史中央水平。考虑到各种中短期题材的组合，仍然看好券商类股的市场前景。

二级市场，沪深两市5月份日均成交量为8804。77亿元，增长16。99%。与此同时，券商股也走出了“过山车”行情，从月初的“一天干掉一只券商股”到月末上演集体反击，5月份大部分券商股价格由绿涨至红。

5月份，50家上市券商中有48家股价持续上涨，只有太平洋证券(-1。08%)和南京证券(-3。98%)2家公司涨跌为负。财大证券骑尘高达207。58%的股价涨幅遥遥领先，而万英蔡襄的股价(78。97%)，哈尔滨600864股吧投资有限公司(25。24%)进入前三名，第四至第十名是CICC (24。17%)，华创延安600155股)(23。30%)，工业证券(22。00%)，东方证券(20。54%)，中信建设投资(18。87%)，东方财富300，059股)(18。55%)，浙商证券(16。78%)。其中7家券商股价涨幅超过20%，占总量的14%，20家券商涨幅超过10%，占40%。

与1-4月份的情况相比，5月份大部分券商股票涨跌由绿转红。数据显示，1月至4月股价上涨的券商数量分别为3家、12家、8家和9家，5月升至48家。增长方面，东方财富1月份排名第一(13。55%)，2月份第一个是工业证券(9。94%)，以东吴证券3月份601555股为首(12。73%)，4月，东方财富依靠18。27%的涨幅回到了第一位。5月，财大证券以三位数的股价涨幅崛起(207。58%)，而此前4月涨幅最高的券商类股未超过20%。

从跌幅来看，前四个月垫底券商均下跌超过两位数。具体来说，1月份的底部是002670股郭盛金刚(-29。89%)，二月份蔡襄股票(-33。90%)排在最后，CICC在3月份排在第(-15)。22%)，中泰证券4月跌幅最大(-20。31%)，南京证券5月(-3。98%)领跌，跌幅为个位数。

从今年的涨跌来看，券商类股整体表现低迷，今年迄今仍有45家公司出现负增长。股价上涨，券商表现也参差不齐，财大证券以207。58%排名第一，工业证券和东方财富排名第二第三，增长27。77%和23。29%，第四位国泰君安(2。11%)，第五次国家投资资本金600061股(0。43%)上升不到3%。

此外，最大输家主要是中型券商中银证券(-41。22%)，中泰证券(-39。08%)领跌，前五个月股价下跌约40%，几乎减半。跌幅超过20%的券商也有第一创业(-28。24%)，华信股份600621股()-28。06%)，华中证券(-27。92%)，红塔证券(-27。04)，国联证券(-26。63%)，哈尔滨投资有限公司(-24。03%)，南京证券(-23。23%)，000750股国海证券)(-22。07%)，山西证券002500股()-21。01%)，华安证券(-20。30%)。

第二只新股财大证券表现良好。公司于5月7日摇铃，成为河北首家上市券商，2021年首家a股上市券商。上市后，财大证券拉了11个涨停，当然也有新股“涨停福利”在其中的时候，事后是否会有回报过程值得观察。就市盈率而言，财大证券

与股价形成鲜明对比的是，财大证券的表现略显疲弱。财大证券的上市公告显示，公司第一季度实现营业收入4.5%。99亿元，下降16。76%，股东应占净利润2。10亿元，增长4。28%。

财大证券表示，第一季度营业收入同比下降主要受债券市场多次债券违约影响，信用债券市场下滑，导致交易性金融资产公允价值下降。但归属于股东的净利润同比增加，主要是由于部分股票质押客户提供补充质押担保后，原计提的金融资产回购减值损失转回所致。

与5月份股价表现相对应的是券商股票估值的回归。对比5月31日和4月30日的市盈率，除财大证券(5月上市)外，5月份有47家证券公司的市盈率环比上升，只有南京证券和太平洋证券的601，099股有所下降。

截至5月最后一个交易日，Wanying.com市净率由低到高排名第一至第十，海通证券600837股(0。98)哈尔滨投资有限公司02)、国源证券000728股。13)华泰证券601688股。18) 000776股广发证券。22)和东吴证券(1。22)万英。华西证券(1。22)、国泰君安证券(1。22)东北证券000686股。22)西南证券600，369股。29)。这10个家庭

券商市净率均低于1。3，其中海通证券市净率低于1。

市净率由高往低排，前十名分别是，东方财富证券（9。37）、财达证券（5。91）、华林证券（5。48）、中信建投证券（4。45）、中金公司（4。36）、锦龙股份000712股吧)（4。12）、湘财股份（3。61）、国联证券（3。46）、万盈网红塔证券（3。32）、中银证券（2。96）。

从中证申万证券行业指数来看，6月1日，该指数市净率为1。76，以10年期来看，历史分位点为42。99%，与历史中位数1。81（对应50%分位点）较为接近，也接近去年6月19日起涨点1。71的位置。

中信建投非银研报指出，券商板块的估值与其业绩存在明显错配，有向上修复的势能。当前券商板块市净率（1。70倍）仅位于过去5年的47%分位，低于2020年的估值中枢（1。82倍）；而券商板块业绩持续向好，40家A股上市券商的一季报净利润合计同比增长27%，全年净利润预计合计同比增长11%。中信建投认为，券商板块短期内将呈反弹走势，长期内政策催化剂可期，建议投资者重点关注两类券商，一是具备财富管理核心竞争力的精品券商，二是头部券商。

招商证券亦表明，券商股估值仍具有明显上行空间。行业PB估值回升至1。9X的水平，尽管单月涨幅达11%，但是结构分化特征较为明显，权重股东方财富、中金公司、中信建投等标的表现相对突出，华泰证券等老牌大型券商表现相对靠后，港交所等港股市场标签个股表现相对平淡。从两者长期基本面来讲，当前估值对未来预期反映仍不充分，具有明显上行空间。

兴业证券点评称，年初至今券商板块仍明显超跌。当前证券Ⅲ(申万)PB估值修复至1。81倍，但相对沪深300仍明显超跌。当前以融资融券、股权衍生品以及跨境交易为代表的资本中介业务迅猛增长，以及伴随着券商财富管理转型深化推进以及资产管理持续扩容，券商成长性空间逐步打开，有望平滑市场波动带来的业绩不确定性，助力估值进一步提升。

光大证券表明，券商行业处于中枢偏下位置，存在修复需求。分析2012年以来的近十年数据，A股上市券商PB（LF）算术平均估值在1。9X左右。截止到5月25日行业1。7XPB的估值位于历史分位数17%左右，处于中枢偏下位置。20年四季度开始证券板块连续调整，目前已经从最高点的2。1XPB估值调整了大约20%，估值已经反映了部分市场悲观预期，存在一定修复需求。从上市公司层面看，部分头部券商的PB估值回落到1倍左右，有更大的估值修复空间。

东兴证券认为券商板块仍具备中长期投资价值。具体来看，当前证券板块平均PB2。24x，其中头部券商平均PB仅1。3x，仍远低于历史估值中枢，具备中长期投资价值。标的选择上，需规避涉及违规，面临监管处罚的相关标的。个股方面，考虑到在业务结构高度相似的证券行业，龙头护城河有望持续拓宽，将获得更高的估值溢价。

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