上市公司：市场化机制发酵 此后新股发行失败亦有可能

业浑家士暗示，一二级市场价差带来的套利空间是海内资本市场长期以来存在的问题，发行方与投资者之间博弈凸显，亟需在制度和羁系层面连续优化。

冲破曩昔23倍市盈率“铁律”，注册制下的询价制度给了市场足够大年夜的想象空间，也给市场化估值创造了条件。不外近日被媒体曝出的机构“抱团报低价”环境让市场化订价机制饱受质疑，这也被视为上纬新材募资创下新低的关键因素。

近日，上纬新材发行惊险过关，创下科创板新股发行市盈率、募资额的新低。

“我以为首发募集资金低于预期对上市公司影响不会太大年夜。相比于融资规模，IPO敷衍企业更大年夜的意义在于获得进入资本市场的机遇。”楚江新材相关卖力人暗示，“企业谋划是一个长期的不雅点，并不是一锤子买卖，不需要太过于在意一时估值或者一次募资几多。借力资本市场能够获得更大年夜的成长空间，后续的直接或间接的融资通道也将慢慢打开，真正对峙长期成长的企业会获得投资者更多的青睐。”

那么，其他上市公司若何对待上纬新材发行成果？首发募资不足对上市公司影响几何？带着这些问题，记者采访了多家上市公司，发来岁夜部分公司能够理性对待这一现象，并以为随着注册制革新推进，优质企业会获得更好成长机会。

针对目前询价机制市场化争论，爱尔眼科董秘吴士君以为，在注册制奉行初期，中国资本市场还在探索历程中，跳动外汇，询价机制也在不竭完善，并不是发行价钱越低越好，而是价钱越合理越好。相对客不雅公平的价钱，有利于维护上市公司利益，实现上市公司方针，同时也是注册制真正内在所在。

惠而浦相关卖力人以为，上市公司在融资历程中，起首要吃透法则，谨严选择上市条件，匹配优秀的券商和中介机构，合理制定发行方案；其次要保证所处的行业曲线与融资节奏合拍，只有企业实力够强、远景够美、行业够蓝海，才更容易获得资本青睐。

数据显示，楚江新材首发募集资金规模仅为4亿元，外汇资讯，上市以后以年复合增长率超30%的速度“一路疾驰”，增发募集资金近40亿元，近两年来二级市场股价涨幅达78%。

为此，证券时报记者接洽上纬新材相关人士以了解背后原因，但截至发稿时未能收到公司回应。

“上纬新材募资新低一事更多是市场行为，我以为不需要做过多解读。注册制赋予市场更多主动权，优胜劣汰机制会更大年夜地发挥作用，募资不足只是市场的一个信号，此后发行失败都是有可能的，应该理性对待。”楚江新材相关卖力人向记者暗示。

苦练内功方能凸显价值

不外，刚刚经验询价发行的一家科创板上市公司高管告诉记者，上纬新材的环境，恰好说明了目前股票发行市场化程度还不足。现行询价发行制度下，到场报价的机构根基上会在一定导向根本上形成默契，而这个导向往往并纷歧定基于公司实际环境，所以才会呈现很多股票上市前几日大年夜涨大年夜跌的环境。不外敷衍上市公司来说，即便对发行价钱不得意，咬着牙也会选择发行上市，先获得资本市场的“入场券”，后续通过修炼内功向市场证明本身，获得更为合理的估值。

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