利好因素储蓄积累 半导体龙头股渐崛起

估值有望恢复上行

其次，一季度晶圆代工场收入大年夜幅增长，订单无明明减少，继续维持资本开支规划。台积电一季度营收同比增长45.2%，净利润同比增长90.6%，同时预期二季度营收101-104亿美元。中芯国际将一季度收入指引由环比增长0-2%上调至6%-8%，整年资本开支将由2019年的22亿美元提升至31亿美元。

最后，日前，长江存储宣布其128层QLC3DNAND闪存研发乐成，为海内首款，已在多家控制器厂商SSD等终端存储产品上通过验证。

起首，主流晶圆厂的装备招投标正常举行，北方华创、华海清科等收获重复装备订单。根据中国国际招标网显示，本土晶圆厂的装备招投标随着新冠疫情的周全好转而重启，华虹无锡项目、上海华力二期的装备招投标工作自3月启动，中微半导体、北方华创、华海清科等获得多个装备订单，引领装备国产化。

事实上，近期行业的一些尽力变化正在不竭涌现，归纳综合来看，跳动外汇，有以下几方面：

随着市场风险偏好慢慢修复，半导体板块作为高弹性品种，在当前市场情况下该若何布局？

行业利好不竭

去年下半年以来，半导体板块是市场结构行情的主要抓手，3月份板块陷入深度调整，市场对科技股长牛逻辑发生动摇。

作为年头最具市场人气的品种，半导体板块在经验了3月份的连续回调后，近期慢慢出现出企稳态势，一些龙头品种反弹势头显著。阐发人士指出，3月份板块呈现较大年夜幅度调整，一方面与前期累计涨幅过大年夜、有内涵调整需求有关；另一方面，市场对行业未来一段时间的需求端发生担心。目前，市场对行业的倒霉因素已得到较为充实化解，同时尽力因素也在不竭堆积。

天风证券暗示，A股半导体板块估值中枢从2013年起头抬升，2014-2019年估值中枢根基维持在75倍左右。但半导体股估值波动较大年夜，从2015年至今估值最高点位于2015年6月，估值到达189倍。当前半导体板块估值上升，与2015年趋向类似，具备估值扩张的根本，当前时点整体板块已经回落至历史相对低位。目前海内疫情缓解，海外疫情扩散，海内半导体企业迎来突击机遇，跳动财经，且大年夜基金二期有望起头投资，半导体板块估值水平有望恢复上升趋向。

华西证券暗示，预计外洋疫情的连续将影响后续半导体产品的下游需乞降供应链物流，但海内财产链在海外疫情连续的情况下，进口替代进程有望加快。

“进口替代能力开端形成，国产半导体装备远景广漠。”中信建投行业研究暗示，受益海内5G商用的快速增长浪潮，晶圆、封测产能慢慢释放，半导体装备财产向上拐点或将到来。半导体装备属于典型手艺密集型行业，手艺研发与产品认证需要同步举行。目前海内以中芯国际、长江存储、合肥长鑫为代表的本土半导体装备企业在逻辑电路芯片、3D NAND、DRAM存储芯片范畴布局先进制程产能，手艺慢慢揭示进口替代能力，为国产装备提供了验证试用平台和进口替代机遇。

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