七大基金公司解读7月宏观经济数据:基本符合预期

七大基金公司解读7月宏观经济数据:基本符合预期 更新时间：2010-8-12 0:04:55 　　国家统计局今日公布数据，7月份，社会消费品零售总额12253亿元，同比增长17.9%；7月份规模以上工业增加值同比增长13.4%；1-7月份全社会固定资产投资119866亿元，同比增长24.9%；7月份，居民消费价格同比上涨3.3%；7月份，工业品出厂价格同比上涨4.8%；出口增长38%，成为数据最新亮点；进口增长22%。七大基金公司第一时间发来独家视点点评7月宏观经济数据，具体内容如下：　　金元比联点评七月宏观数据:内稳外热 趋势向下　　总体上看，7月宏观经济指标总体走势表明经济增长周期回退的市场普遍预测。而从经济增长和内外部环境因素看，实体经济处于一个内趋凉，外虚热的状况。美国就业市场依旧疲软，内生性消费增长缓慢，下半年外需环境将不容乐观，因此出口未来将回落。本月消费受气候和汽车等销量下降也开始下滑，虽然我们认为在三季度仍将上升，但是上行幅度受到居民收入增速等因素制约，对增长的边际贡献度不可高估。工业生产等同步指标表明，受总需求放缓和节能减排等结构调整政策的影响，已经处于显著降速的状态，预计3季度GDP将进一步回退到9.5%附近。从货币和信贷增速看，广义货币受到本月贷款新增较低的影响，已经进一步回落到17.6%，与央行年度17%的目标也仅一步之遥。我们预计在对房地产调控继续贯彻落实的背景下，当前财政政策将变得积极，3季度在西部开发、新兴产业振兴和保障性住房上会有一定政策出台。随着经济基本面在4季度进一步回落，货币政策在执行上将会变得灵活，以配合我国经济完成今明两年调整发展结构、稳定通胀预期和保持一定增长的政策目标　　大成基金:通胀加剧进口放缓 "结构市"特征将更明显　　对于今天发布的各项数据，大成基金认为，总的来说，各项指标均基本符合或好于之前对经济增幅回落的预期。不过，虽然7月出口数据依然强劲，没有出现明显“拐点”，却不能轻视人民币小幅升值、美国经济疲软以及欧洲国家更多的财政紧缩措施将对下半年出口产生的负面影响。因此，下半年拉动内需的压力加大，政策可能会进一步向鼓励内需倾斜。　　东方基金:数据整体符合预期 市场处于回暖中的反复　　从整体经济数据上看，基本上符合预期，同时由于下半年宏观经济政策逐渐明朗化，市场走势也将逐渐明朗化。从技术上看，东方基金坚持昨日对市场下挫时表达的观点，认为大盘这一轮反弹还未走完，A股估值目前低于印度等新兴经济体股市，处于合理区间，所以在经济数据整体符合预期的情况下趋势改变的可能性不大。早盘，两市低开反弹，在宏观经济数据出来时走出了拉升的态势，这也证明市场对经济数据的反应相对乐观。对于大盘后市走势，东方基金认为，市场处于回暖过程的反复，至于能否反转，要看市场能否提振信心，尚需要时间来验证。　　泰达宏利:7月份出口数据成亮点 外需强趋势不变　　泰达宏利基金分析认为PPI和通胀数据符合预期，CPI主要是通过食品价格推动，涨幅有所扩大。在增长类数据中，工业增速与市场预期一致，受灾害影响生产的影响，环比增速没有止住下滑趋势，且明显低于季节性。消费低于预期，考虑到通胀已经达到3.3%，实际的消费增速回落到14.6%，较上月大幅回落一个百分点。投资增速低于预期，但考虑到投资品价格增速的放缓，实际投资增速没有明显回落。　　新华基金:CPI创新高 寻找结构和主题性投资机会　　新华基金认为，7月CPI创出今年以来新高，一方面是货币供应量的滞后传导影响，另一方面更多原因为洪水等自然灾害造成的食品价格和蔬菜价格上涨，如果接下来不出现更多自然灾害的持续影响，通胀压力会逐渐有所缓解。PPI的上涨幅度低于市场预期，反应了生产资料价格的上涨压力不大，对CPI的传导效应也减弱。　　博时基金：经济数据影响有限 关注创业板价值回归　　博时基金认为CPI等数据符合此前市场预期，受国际国内灾情影响，未来大宗农产品的供给可能存在问题，食品价格带给CPI的压力不断增加，未来经济的不确定性有所加大。　　国海富兰克林:7月份宏观经济数据基本符合预期　　在本月的数据中，我们更关注的是进出口相关数据。“海关统计显示，今年7月份，我国进出口值2623.1亿美元，增长30.8%。其中出口1455.2亿美元，增长38.1%；进口1167.9亿美元，增长22.7%。从环比来看，今年7月份进出口较6月份环比增长3%。同时，这也是继上个月后，月度出口值及进出口总值再次创历史新高。”不过观察两组数据的增长速度，出口增速有所增长，而进口增速回落到正常水平。我们分析，内需开始减弱，以及进口增速的正常回归，都可能是进口增速下降的原因，具体的原因还有待未来的观察。在未来，进出口会如何发展直接影响我国的国际贸易和宏观经济，将会是下半年观察经济的一个重要指标。　　总体来看，我们认为下半年净出口对GDP的贡献率会逐步提高，外需对经济的影响值得重点关注。

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