四成外储为美国债多元化路漫漫
四成外储为美国债多元化路漫漫
四成外储为美国债多元化路漫漫 更新时间：2011-3-3 10:40:35 美国财政部2月28日对海外持有美国政府债券的数据进行了大幅修正，修正后中国持有的美国国债超出先前预期，稳坐“美国最大债主”的位置。数据显示，截至去年12月底，中国持有的美国国债为11601亿美元，比去年11月时减持40亿美元。
新数据意味着中国40.7%的外汇储备为美国国债。分析人士认为，中国并不像此前市场认为的正倾向于抛售美国国债，而很大一部分购买量很可能是通过伦敦等其他主要金融中心进行的。
中国外交部发言人姜瑜3月1日在新闻发布会上回答有关美国国债的提问时表示：“外汇经营管理的总的原则是安全、流动、保值增值，实施多元化投资战略” 。
她表示，中国在实施多元化投资战略时，会对国际金融形势以及投资的风险和回报进行综合考虑。她还补充称，中国将基于安全和保值的原则决定购买哪个国家的国债以及购买规模。
中国并未大量抛售美国国债
美国财政部此次公布的修正数据提供了一幅更准确的中国持有美国国债的画面：相比此前的估计量，2010年12月中国持有美国国债的数量被上调了30%，至1.16万亿美元。美国财政部今年2月15日曾公布，截至去年12月底中国持有美国国债8916亿美元。从本次的修正数据来看，美国财政部将2010年6月起的中国持有量都向上修正了2685亿美元。
据悉，两次数据出现差别，主要是因为统计口径发生变化，一国投资者在海外购买的美国国债额度被重新计算在内。例如，在2月15日公布的统计中，在伦敦购买美国国债的中国投资者，被认为是英国投资者。而本次报告细化了统计数据，使投资者的国籍更为精确。
周一发布的这些数据也让那些担忧中国减持美元资产的市场人士松了一口气。不少市场投资者担心中国可能会不断减持美国国债的持有量，因为对于美国这个发行了逾14万亿美元国债的国家来说，借债成本可能会因此而大大上升。
“这意味着中国并不像此前声称的那样正在或倾向于抛售美国国债。”纽约梅隆银行高级货币策略师伍尔福克认为，“相比重新调整外汇储备结构，中国现在采取的立场也许更能反映现状。”
事实上，美国国债占中国外汇储备的比重有增无减。美国财政部的最新数据意味着，2010年末中国持有的美国国债占外汇储备的40.7%，中国2010年末的外汇储备为28473亿美元。而中国2009年末持有美国国债8890亿美元，占当时外汇储备23992亿美元的37.1%。
“这些数据显然表明，人们对于中国减持美国国债、对储备资产进行多元化调整的担忧有些过度，”道明证券策略师理查德·吉尔胡利认为，“目前他们仍然是最大的外国持有者，但如果你担心的是持有过度集中，那么这种担忧仍然存在。”
另一方面，修正数字还缓解了市场对美联储第二轮量化宽松在今年6月到期后市场对美国国债的需求可能会大幅下滑的担忧。
即使是按照修正后的数字，中国持有的美国国债规模，仍少于美联储自身。美联储目前持有1.205万亿美元的美国国债，预计到6月底QE2结束时，将达到1.6万亿美元。
或借道伦敦等国际金融中心购买美国国债
而值得注意的是，美国国债的第三大持有国——英国的持有量则向下调整了2692亿美元，从此前的5413亿美元下调至2721亿美元。这表明，过去一年海外对美国国债的强劲购买，很大一部分涉及到在国际金融中心伦敦投资的海外投资者。
据英国路透社报道，有分析人士怀疑，中国通过伦敦等其他主要金融中心购买了很大一部分美国国债。
德意志银行策略师艾伦拉斯金表示，此次英国大幅减持美国债，为之前的猜想提供了有力的证据，即中国一直在通过英国购买美国国债。
美国传统基金会研究员史剑道认为，目前世界上还没有第二个国家有像美国这么大的市场，足以容纳中国在一年内增加4710亿美元的外汇储备，这些外汇储备必须在境外寻找出路，不会在日本，而是通过英国购买美元债券。
外储多元化将是一个逐步过程
事实上，截至2010年底，中国外汇储备余额达2.85万亿美元，较2005年底累计增长2.03万亿美元。随着外储的不断增长，有关外储多元化的呼声也日益高涨。
国家外汇管理局曾在2月9日的《金融时报》专题文章指出，“十二五”期间，中国将坚持多元化投资策略，稳步拓展投资领域，并继续完善外汇储备经营管理体制机制。
从去年8月开始，中国突然连续数月减持日本国债。而此前，2010年上半年，中国曾连续大幅增持日本国债。
业内人士认为，从目前数据看，要实现减持难度很大。因此，外汇储备多元化并减持美元资产将会是一个逐步的过程。
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