前言：最近p2p领域的资金净流入水平显著增长。股市前景不明朗，股民撤出的资金要找去处。p2p产品被投资人当作类固定收益理财。据不完全统计，全国目前有超过3300家p2p网贷平台，正面临严峻洗礼——在经营方面，潜在跑路的平台接近2/3；在政策监管方面，预计年底前银监会相关监管细则出台，以及资金托管银行明确准入门槛后，p2p平台的淘汰将加速，呈现出互联网金融时代的“80/20法则”，市场最终只会让少数强者占领，轮不到弱者参与分羹，围绕流量、团队、资源等等方面整合的并购现象将会变得普遍，p2p平台的数量最终会显著减少。

当下p2p平台的野蛮生长步伐，有点像庞氏骗局，一时半会还停不下来。优胜劣汰的过程少不了p2p平台之间较量，而其中平台的运营是关键。如何考察p2p平台的运营呢？

一、政策面

任何具有前瞻性的p2p平台，几乎都已经在《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》七月正式出台之前，提前完成了有关部署。这里涉及到哪些关键的动作呢？

（一）资金托管模式的选择

投资人的钱究竟是采取哪种托管模式？第三方银行托管，还是放p2p自己账上？

对于那些目前仍然将钱放在自己账上而没有采取第三方银行托管模式的p2p平台，将于遇到以下麻烦：

1、银监会的p2p监管细则未正式出台

在主管部门的监管细则正式出台之前，银行目前几乎不受理p2p平台的资金托管业务。就算受理，也会按照高标准来制定准入门槛，将一大批中小型规模的p2p平台拒之门外。

2、模式转换涉及用户数据技术层面处理的麻烦

资金托管模式最麻烦之处在于模式的转换，所以在p2p平台筹建开始运营之处，决策层要审慎选择。对于有政策监管意识的平台，在起初选择了第三方银行托管模式是幸运的，否则在模式转换过程会涉及大量用户数据的转移，在技术层面会构成巨大的麻烦。

（二）小贷公司牌照

小贷公司牌照现在对于p2p平台的重要性现已提升到史无前例的高度。

p2p平台的放款行为，必须通过其控制的小贷公司操作。这意味着，任何其他类型机构的受托放款行为，严格意义上都是不被允许的（只是看监管部门是否从严查处了）。

（三）资金到达融资方的路径是否合规

传统的p2p平台中介模式，是对接融资方和投资方，投资满标后，融资方才能获得相应的融资资金。但事实上，有些p2p平台是其关联主体先行提供资金给到融资方，然后再通过p2p平台募集资金。这样事先将资金提供给融资方的路径，是违反《指导意见》规定的。

二、基本面

（一）自融

X贷之家提供了p2p行业的数据查询服务，在上面可以看到每个平台的融资人数目统计。如果一个p2p平台总是都是那么一两个融资人，那么这个平台几乎可以肯定是搞自融的。

搞自融的平台，信息披露工作会有多糟糕？

（二）商业模式

从投资者角度看，所谓的商业模式无非就是投资金额的本息安全性如何保障。虽然目前的p2p提倡去担保，但真的出现问题，几乎都要自己扛起垫付的担子。因为对于一个p2p平台而言，流量是一切。如果兑付出了问题，投资人失去了信任，就是断送流量。从这个角度看，所谓好的p2p商业模式，其实说白是看该p2p平台背靠主体的实力。实力背景强大的主体，自然违约成本会更高一些，对投资人而言相对来说会多一些保障。

另外还有一点，就是商业模式是否能够被投资人容易看懂。投资人不会投看不懂的东西。

（三）团队

团队可以说是p2p平台其中一个重要的门面。有的p2p平台团队简介用的照片是很挫的生活照，有的则用精心设计的职业经理人范的商业照，这反映前者不注重形象，目前3000多家p2p平台在竞争，连形象工作都不重视的平台，注定走不远的。

其次，就是高管团队的资历了，目前标配的，基本都是告诉投资人，平台高管有来自技术领域的专才、市场领域的专才。一定要有技术过硬的团队，这个后面会提到。

最后，关键就是老板了。老板究竟是否准备把p2p平台当作一份事业来看待？

（四）基础设施

这里泛指的是技术团队的水平、稳定性；网站体验的友好度及抗冲击性；用户数据的安全性等等，这些是互金平台的核心底层基础。据说，在深圳，8万-10万就可以买一套模板，一周之内就能开一个p2平台，问题是，如果一个p2p平台不肯投入大量人力物力做强基础设施，这样的平台几乎可以确定是准备圈钱跑路的。

（五）是否获得过风投

互金时代，越能吸引风投的会越来越有钱，也就意味着比其他中小型平台有更多资本去发展。典型的二八定律。

要知道：风投资金比一般投资人的资金要聪明得多。

三、技术面

这部分，数据的来源主要是X贷之家。要看哪些技术面的指标数据呢？

（一）待还规模波动曲线

（二）资金净流出净流入

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