喝过牛奶的应该听说过伊利、蒙牛两个品牌，虽然很多人对这两家奶企评价不高，但是不可否认，伊利、蒙牛在国产牛奶中具有非常高的知名度，是当之无愧的国产龙头。 蒙牛没在A股上市，我们不做研究，今天主要是介绍伊利股份。

伊利股份199年3月12日上市，距今26年时间。发行价格5.95元，首日开盘价9元，溢价率不算太高，涨幅50%左右，和之前提高的万科A、国电电力等比起来逊色许多。伊利股份自上市以来，累积分红22次，累积分红金额为304.44亿，累积融资184.6亿，分红融资比不高。

伊利股份上市第一年的涨幅为365.6%，算是新股上市第一年比较正常的水平。但是考虑到上证指数从1996年2月开始，走出了一波大的行情，到1997年5月，上证指数涨幅近2倍，伊利股份上市第一年的涨幅就不算高了，甚至有点偏低。

伊利股份股价总体来说还是比较稳健的，上市26年，总共只有7年是下跌的。跌幅最大的当属2008年，下跌67.84%。2001年和2018年跌幅在25%左右，2002年下跌11%，其他时间跌幅均在10%以下，总体还算是不错。

伊利股份大部分时间都在上涨，2009年-2017年更是连涨9年，累积涨幅超过26倍。除此之外，连续上涨的时间都比较短，2005年-2007年连涨3年，累计涨幅5倍左右，连涨2年的次数较多，这里不做赘述。

伊利股份大部分时间上涨幅度不是很大，超过100%的年度只有4年，分别是1996年的365.6%，1997年的101.1%、2006年的171.8%和2009年237.1%。年度涨幅大多集中在40%和10%左右，其中，涨幅在40%左右的有5年，涨幅在10%左右的有7年。

伊利股份之所以能上涨这么多，原因和之前提到过的几支股票类似。一是上市时间长，复利累加起来后就成了一个庞大的数字，二是业绩能长期保持稳定。但是，伊利股份的业绩和万科A、格力电器等股票比起来，有一些不同的地方。

最大的不同就在于伊利股份曾出现过严重的亏损。伊利股份在2007年亏损2060万，2008年更是亏损16.87亿。那么，为什么伊利股份会亏这么多呢？其实就是因为2008年的三聚氰胺事件。

三聚氰胺事件很多人应该都了解，起因是三鹿奶粉三聚氰胺含量超标，致使很多婴儿患上了肾结石。其他品牌奶粉在后来的检测中，也发现了三聚氰胺。一时间，公众对国产奶产生了严重的信任危机。

抛开2007年和2008年两年的亏损不看，其他时间伊利股份的业绩表现还是非常不错的。除2012年同比下降5.09%以外，其他年度均同比上升，从1996年的3339万增长至2021年的90亿左右，涨幅接近300倍。正是基于强大的盈利能力，股价才能持续稳定向上。

随着人们对个人健康越来越重视，牛奶的消费将越来越多，这对伊利股份来说是好的一面。但同时，伊利股份未来面临的竞争将越来越大，不仅有来自外国品牌的拼杀，更有国内众多品牌的虎口夺食，这是不利的一面。

综合来看，伊利股份不失为一个好的投资标的，估值适中，有较强的成长性，还具备消费属性。

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