2020年注册制将会全部推开，政策上也放松了融资要求和条件，未来将会持续扩大直接融资，持续降低企业的杠杆率，增加未来发展的资金需求，通过宽松的货币环境和有利的市场机会，实现企业发展，国家经济增长和个人财富增值的多重目标，市场化，法治化，全球化不断提升，未来必将形成不错的市场大环境。在这种情况下，一些企业为了发展或减轻债务，通常会开始融资，他们选择的方式主要包括可转换债，非公开发行股份，配股，它们都有什么的特点和区别，对企业和股东会带来什么样的影响呢。

首先是可转换债，2019-2020年发债融资的企业很多，可转换债也获得了很高的投资收益率，中签率很高，可以说可转换债券得到了企业和市场的认同。采取这种方式融资可以减轻投资者的负担，他们可以根据企业未来的发展，选择继续持有债券获取本金利息，也可以根据未来融资后的情况包括股价的走势，选择将债券转换为股票，成为股东，有双重保险和选择，是不错的方式。对企业来说短期会增加一些债务负担，但利息非常低，比直接发债要低很多，降低了融资成本，但未来转股后会增加股本，摊低收益和增加净资产，对股民利益会有一些短期稀释，长期还是要看融资后企业的发展情况，采取可转换债券融资，对企业来说是不错的选择。这也是大多数企业选择发行可转换债融资的主要原因。

非公开发行股份，首先需要有定向的投资者，这个需要企业很不错，未来产品和业绩存在想象力，企业对自身的能力有信心，社会认同感很强。毕竟非公开发行面对基本都是有机构和有实力的个人，需要采取一定的折价发行。采取这种方式也会增加股本，摊低当前及未来一段时间的收益和增加净资产，这个基本是确定无疑会增加的。不过非公开发行不会增加短中期负债，属于直接融资行为，企业负担也少一些，主要看融资后的盈利水平和增长能否达到预期，对股民来说短期会有一些冲击，当然非公开发行都有锁定期，这样增加的股票也不会直接流通，对二级市场冲击较小。长期看也要关注企业自身的管理能力和发展。这种方式通常适用于企业确实需要快速扩张抢占市场，又要减轻债务负担的企业。

还有一种是配股，也就是说企业向现有持股股东发行股份融资，之所以采取这样的方式，除了前面两种情况不好执行外，也就是企业债务高，不要降低股本结构，比如有些企业不想失去控股权，不想增加新的大型投资者，企业现金流确实紧张，直接发行可转换债和非公开发行都存在一定压力的情况下，会选择配股。如果企业选择了配股，将会直接增加股本流动性，并且会大幅度折价配股，原股东如果不进行配股的话，会直接出现较大损失，所以原股东应该及时采取配股，以免除权后大幅度折价。未来也会摊低每股收益，增加净资产，降低收益率。企业融资后可以很快降低债务率，相对于全体股东和新股东为企业一起融资偿还债务了。这类企业通常走势会低于同行业其他企业。 至于说有些融资后是为了收购，并购，扩大生产等，影响稍微会小点，不过增加的流通股确实大规模增加了，一般企业很少采取直接配股的方式融资，该种方式是三种融资工具里面相对最不友好的。

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