每年的5月和6月，在年报季落下帷幕之后，通常是各家公司集中派发股息分红的时间。而在今年市场出现明显调整的情况下，股息分红的多寡，无疑成为影响投资者信心的关键。

6月1日，中国上市公司协会发布的A股上市公司现金分红榜，展示了A股上市公司以分红回馈投资者的情况。数据显示，2021年度发布现金分红预案上市公司共3170家，较2020年和2019年同期增长4.9%、17.7%；同年度现金分红预案总额超1.5万亿元，较2020年和2019年同期增长1.4%、13.6%。

这次最吸引投资者眼球的，当属两个分红榜。“上市公司丰厚回报榜单"反映的是上市公司的分红总规模，“上市公司真诚回报榜单"则反映上市公司分红的慷慨度。

爱分红的公司，业绩都不差

分红是公司将当年的收益，按照规定的方式提取法定公积金、公益金等项目后向股东发放，是上市公司股东分享企业经营所得的其中一种方法。当然也只有在企业能够获得利润时才能向股东分配红利。

而股息是其中的一种现金分红的方式，股息来自于上市公司当年或者累积的利润总额，因此发放的多寡也直接与公司的盈利能力挂钩。而榜单中提到的股利支付率，也可以称为股息发放率，也即是上市公司发放的股利在净收益中的占比。

正是因为选取指标的不同，可以发现在侧重分红总额的榜单中，主板公司占大多数且以国营控股企业为主，排名靠前的公司也都是市值较大的A股核心资产。而以股利支付率为指标的真诚回报榜单中，创业板公司的身影更多。据该协会统计，该榜单中创业板有79家，民营上市企业占到60%。

股息率，长期投资者的加油站

分红总量多的和分红比例高的，哪一类更好？其实，能长期稳健分红的公司，业绩都不差，如果要综合到一起比较，可以引入股息率这个概念。

股息率是股息与股价之间的比率，是挑选收益型股票的重要参考标准之一。 通常来说，若公司连续多年年度股息率超过一年期银行存款利率，则可将这只股票视为收益型股票，而股息率越高的企业越具有吸引力。

巴菲特作为长期投资者，也比较偏好高股息率的企业。巴菲特在今年一季度大幅加仓的西方石油，也因为受益于近来能源价格的上涨，提高派发股息的额度。2月底，该公司宣布将股息从每季度0.01美元上调至0.13美元，增幅高达1200%。

长期稳定的分红，意味着这家公司具备稳定的业绩增长能力、有稳定的现金流，即便在二级市场无法取得成长型企业的超高回报率，但对于长期投资者而言，仍可以借此获取稳定的收益，也是一个不错的投资思路。

看到这里，相信有些投资者会盘算，如何把这种业绩稳健又爱分红的公司一网打尽。高股息率的上市公司具有长期投资价值，但它们通常散落在不同的行业、板块当中，如果投资者想买，需要自己筛选并持续更新、关注，并且难以做到分散投资。于是，就产生了主打红利风格的基金。这类基金在去年动荡的一年中取得了不错的成绩。

红利基金如何选？

搜索基金时，投资者会发现名字为“红利"的权益类基金非常多，达到80只（剔除A类份额、联接基金、货币市场型基金和债券型基金），而且收益分化也比较大。投资者在选择时可能会觉得无从下手。

目前市场上的红利基金大体可以分为三类：一是跟踪红利指数的被动管理型基金，二是跟踪相关指数但同时还做业绩增强的基金，第三类是冠名“红利"的主管管理型基金，但这里面有些基金会根据自己的投资风格去筛选股票，未必符合红利投资的风格，需要我们仔细甄别。

其实，今年以来市场行情持续震荡，特别适合检验哪些才是更纯粹的红利基金。

80只名称包含红利的基金中，有13只基金今年以来实现了正收益。其中，11只是指数型基金，只有2只是主动管理型基金。

今年以来收益率最高的西部利得国企红利指数增强C获得了近8%的收益率，其跟踪的是中证国有企业红利指数，该指数年初至今累计上涨了5.36%。

该基金之所能跑赢指数，是因为它是一只增强型基金，基金经理又优中选优，额外买入了一些今年表现强势的煤炭股以及震荡行情下更抗跌的银行股来增强收益，从而达到了增强收益的目的。

主动管理型基金中，富国红利C是红利投资的坚定派，所选择的重仓股基本都是红利股。但也有一些基金，虽然基金名称上包含“红利"二字，但实际上并不能称为名副其实的红利基金。在跌幅较大的红利基金中，金鹰改革红利重仓了宁德时代、天赐材料等新能源龙头股，风格偏向大盘成长。

想投资红利基金的投资者，多看重红利基金收益稳健、波动低，所以大家在购买前不能只看有“红利”二字就无脑买入，而是选择更纯粹一点的红利指数基金。

红利指数基金所跟踪指数也存在差别，投资者买入之前需要了解清楚各个指数之间的区别。

以天弘中证红利低波动100跟踪的中证红利低波动100指数为例，这个指数从沪深市场中选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为指数样本，采用股息率/波动率加权，以反映沪深市场股息率高且波动率低的上市公司证券的整体表现。

从行业分布来看，投资权重占比最高的三个行业分别是金融、工业和房地产（如下图）。

而同样是红利低波指数，创金合信红利低波动c这只基金跟踪的中证红利低波动指数，选取的是50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的证券作为指数样本。两者的样本范围不完全一样。通常来说，基金名称既有“红利"又有“低波”的被动指数型基金，长期表现更稳健。

虽然近期大盘有所企稳，但仍存在诸多不确定性。目前，红利指数估值处于历史低位，具备一定的配置价值。这类基金不仅适合稳健型投资者，对于风险偏好高的投资者来说红利基金作为资产组合的一部分，可以增强投资组合防御性。

（本文文字版权属招商银行所有。版权所有，未经授权不得转载。在任何情况下，本文资料中的信息或所表述的意见不构成广告、要约、要约邀请，也不构成对任何人的投资建议，仅供交流使用。）

订制高端系统门窗厂家

隔热门窗

欧大师系统门窗